申万计算机海光信息26Q1业绩超预期26Q1收入扣非均

26Q1收入、扣非均超预期！营收39.1-42.2亿元、同比+63%-76%，归母净利润6.2-7.2亿元、同比+23%-42% ，剔除股份支付影响后归母净利润为8.6-9.6亿元、同比+63%-82%。 此前市场预期收入、剔除股份支付利润同比增长约40-50%，实际超预期：预计主要由于CPU需求增加+涨价，DCU在运营商等客户加速出货。 【申万计算机】海光信息：26Q1业绩超预期！ 26Q1收入、扣非均超预期！营收39.1-42.2亿元、同比+63%-76%，归母净利润6.2-7.2亿元、同比+23%-42% ，剔除股份支付影响后归母净利润为8.6-9.6亿元、同比+63%-82%。 此前市场预期收入、剔除股份支付利润同比增长约40-50%，实际超预期：预计主要由于CPU需求增加+涨价，DCU在运营商等客户加速出货。 25全年业绩公布，与激励基本相符全年营收143.8亿元、同比+57%，归母净利润25.4亿元、同比+32%。 此前股权激励目标收入增速50%，利润延续了前3Q的增长，整体业绩基本符合预期。 对于海光，我们认为后续关注点更多在1）整体业绩预期，26年乐观预期CPU在涨价后达到130-150亿收入体量，DCU达到100亿以上确收，200亿以上订单；2）关注DCU4的回片和出货情况，尤其在互联网大客户中的新增需求；3）CPU在HSL方案、供需缺口双重加持下，是否可以更多突破信创市场，量价齐升。