原油、燃料油日报：美国EIA商业原油超大幅累库，油价承压下行

美国EIA商业原油超大幅累库，油价承压下行 一、日度市场总结 通惠期货研发部 原油期货市场数据变动分析 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差： 2026-02-25数据显示，SC主力期货价格（488.3元/桶）较前一日（493.3元/桶）小幅回落5.0元，跌幅1.01%，盘中走势呈现波动。WTI主力合约（66.08美元/桶）和Brent主力合约（71.01美元/桶）均维持稳定，无变化。价差方面，SC-Brent价差（0.1美元/桶）较前一日（0.64美元/桶）大幅 走 弱 0.54 美 元 ， 跌 幅 84.38%；SC-WTI 价 差 （ 5.03 美 元 / 桶 ） 较 前 一 日（5.57美元/桶）走弱0.54美元，跌幅9.69%；Brent-WTI价差（4.93美元/桶）维持稳定。SC连续-连3价差（-1.3元/桶）较前一日（1.2元/桶）显著走弱2.5元，跌幅208.33%，反映近远月结构承压。 www.thqh.com.cn 产业链供需及库存变化分析 供给端：沙特阿拉伯石油出口量有望达到近三年最高水平，表明OPEC+核心成员增产。伊朗加快石油装载油轮，防备潜在美国攻击，可能推高短期出口。伊拉克石油部长宣布库尔德斯坦地区出口量达20-21万桶/天，总出口超340万桶/天，并目标增至345万桶/天以上；西库尔纳2号油田产量45万桶/天，预计在雪佛兰接管后增至75-80万桶/天，显示伊拉克产量稳步提升。整体供给端受OPEC+增产和地缘因素驱动，呈现增长趋势。 需求端：美伊局势紧张，可能间接影响炼厂装置和成品油需求。汽油、柴油等成品油需求维持稳定，无显著变化信号。 库存端：美国至2月20日当周除却战略储备的商业原油库存增加1598.9万桶至4.36亿桶，增幅3.81%，预期148.1万桶，前值-901.4万桶。当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存88.1万桶，前值-109.5万桶。美国至2月20日当周EIA战略石油储备库存0万桶，前值22.9万桶。当周EIA精炼油库存25.2万桶，预期-159.4万桶，前值-456.6万桶。汽油库存-101.1万桶，预期-56万桶，前值-321.3万桶。取暖油库存-11.9万桶，前值36.2万桶。。 价格走势判断 原油价格短期或于高位承压。供给端中东国家（沙特、伊朗、伊拉克）增产和出口扩张对价格构成下行压力。需求端相对稳定，缺乏强劲驱动。整体产业链供给增加主导，库存端美国累库信号明显，若地缘冲突升级，价格有上行风险；否则，供给增量可能推动适度回调。 二、产业链价格监测 三、产业动态及解读 （1）供给 02月25日：金十数据2月25日讯，本月，沙特阿拉伯从其港口出口的石油量有望达到近三年来的最高水平。02月25日：金十数据2月25日讯，伊朗近几日一直在加快将石油装载到油轮上，这可能是其正在为防备美国可能发动的攻击做准备。 02月25日：金十数据2月25日讯，伊朗近几日一直在加快将石油装载到油轮上，这可能是其正在为防备美国可能发动的攻击做准备。 02月25日：金十数据2月25日讯，伊拉克石油部长Hayyan Abdul Ghani周二宣布，库尔德斯坦地区的石油出口量在每天20万至21万桶之间，伊拉克正逐步接近其出口目标。他补充道，伊拉克石油出口量已达到“每天超过340万桶”，目前正在努力将出口量增加到“每天超过345万桶”。伊拉克法律规定，为达到政府收入目标，每天必须出口约350万桶石油。 02月25日：伊拉克石油部长：伊拉克西库尔纳2号油田目前日产量为45万桶，雪佛龙公司接管该油田后，日产量有望达到75万至80万桶。 （2）市场信息 伊拉克石油部：伊拉克1月份石油总收入为64.85亿美元。 金十期货2月25日讯，春节期间，因为中东局势紧张，导致油价整体偏强波动，在美伊和谈多次之后，市场关注周四最新和谈，油价高位波动为主。卓创资讯预计，美伊双方都表现了尽快达成协议的意愿，但是袭击风险依然存在，整体油价高位波动，如果和谈没有进展，美国或将袭击，油价存在上涨风险，否则达成协议，油价将适度回落。 四、产业链数据图表 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：PAJ 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD、Wind、EIA 附录：大模型推理过程 首先，任务是作为原油期货研究员，整理和提炼数据和资讯，进行日度市场总结。输出框架必须严格遵守： 1. ## 原油期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**： - **持仓与成交**：但数据中没有提供持仓和成交数据。在给定的数据表中，只有期货价格、价差等，没有持仓或成交信息。所以，我应该只分析提供的数据，避免添加不存在的部分。框架要求有这个部分，但如果没有数据，我应该说明或跳过。指令说“按照以下框架输出”，所以必须包括所有部分。但数据缺失，我可以说“无数据”或类似。为了符合要求，我会在**持仓与成交**部分写“无相关数据提供”，以保持框架完整性。 2. ## 产业链供需及库存变化分析 - **供给端**：- **需求端**：- **库存端**：同样，数据中没有库存数据，只有资讯中提到一些。我需要基于资讯分析。 3. ## 价格走势判断 要求： - 分析时带上原始数据和资讯的日期。所有数据日期是2026-02-25和2026-02-24，资讯日期是02月25日（假设2026年）。 - 不要援引行业新闻中其他期货公司的观点。资讯中提到“卓创资讯”，这是一个公司观点，所以我不能引用它。指令说：“不要援引行业新闻中其他期货公司的观点”，所以避免提到卓创资讯的观点。 - 避免使用序号如“一、”，使用框架中的点。 - 避免使用emoji。 - 用词参考：小幅回落、走高、继续下探、上扬、维持稳定、价差走强/走弱等。 现在，分析数据变化： - 期货价格： - SC：从493.3到488.3，变化-5.0，涨跌幅-1.01%，走势[476.8,476.8,460.7,493.3,488.3]。小幅回落。 - WTI：66.08到66.08，无变化，维持稳定。 - Brent：71.01到71.01，无变化，维持稳定。 - 价差： - SC-Brent：从0.64到0.1，变化-0.54，涨跌幅-84.38%，价差走弱。 - SC-WTI：从5.57到5.03，变化-0.54，涨跌幅-9.69%，价差走弱。 - Brent-WTI：4.93到4.93，无变化。 - SC连续-连3：从1.2到-1.3，变化-2.5，涨跌幅-208.33%，价差走弱。 在**主力合约与基差**部分，分析这些。 **持仓与成交**：无数据，所以我写“无相关数据提供”。 产业链分析基于资讯： 资讯： - 02月25日：沙特阿拉伯出口石油量有望达到近三年最高水平（供给增加）。 - 02月25日：伊朗加快石油装载，防备美国攻击（供给可能增加或减少？加快装载可能表示增加出口以防中断，但可能增加供给）。 - 重复资讯：同上。 - 02月25日：伊拉克石油部长：库尔德斯坦出口20-21万桶/天，总出口超340万桶/天，目标345-350万桶（供给增加）。 - 02月25日：伊拉克西库尔纳2号油田产量45万桶/天，有望增至75-80万桶（供给增加）。 - 金十期货2月25日讯：中东局势紧张，油价偏强波动；关注美伊和谈；如果和谈无进展，美国可能袭击，油价上涨风险；否则回落。但不能引用卓创资讯观点，所以只基于事实部分。 在供给端：中东国家（沙特、伊朗、伊拉克）都在增加出口或产量，供给增加。 需求端：资讯中未提及具体需求变化。只有提到中东局势紧张可能导致油价波动，但未说需求变化。所以可能维持稳定或基于一般情况。 库存端：未提及库存数据。资讯中说美国战略石油储备等，但无数据。所以可能无信息。 价格走势判断：基于供给增加和地缘政治风险，油价可能高位震荡或上涨风险。 结构化输出： ## 原油期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**：描述SC、WTI、Brent价格变化；价差变化。 - **持仓与成交**：无数据。 *** ## 产业链供需及库存变化分析 - **供给端**：基于资讯，中东国家供给增加。 - **需求端**：无明确资讯，可能维持稳定。 - **库存端**：无数据。 *** ## 价格走势判断：高位震荡，原因供给增加但地缘风险。 用词专业：小幅回落、维持稳定、价差走弱等。日期：所有数据日期为2026-02-25和2026-02-24；资讯日期为2026-02-25。在分析中，带上日期，如“2026-02-25数据显示，SC期货价格小幅回落”。在产业链部分，提到资讯日期，如“根据2026-02-25资讯”。 避免引用卓创观点：资讯中说“卓创资讯预计”，我跳过那个部分，只说“市场关注美伊和谈”等事实。完整输出。