原油、燃料油日报：美国EIA商业原油超大幅累库，油价承压下行

原油期货市场数据变动分析

• 主力合约与基差：2026-02-25数据显示，SC主力期货价格小幅回落至488.3元/桶（跌幅1.01%），WTI和Brent主力合约维持稳定。SC-Brent价差大幅走弱至0.1美元/桶（跌幅84.38%），SC-WTI价差走弱至5.03美元/桶（跌幅9.69%），Brent-WTI价差维持稳定。SC连续-连3价差显著走弱至-1.3元/桶（跌幅208.33%）。
• 持仓与成交：无相关数据提供。

产业链供需及库存变化分析

• 供给端：根据2026-02-25资讯，沙特阿拉伯石油出口量有望达近三年最高水平，伊朗加快石油装载以防备美国攻击，伊拉克石油出口超340万桶/天并目标增至345万桶/天以上，西库尔纳2号油田产量有望提升至75-80万桶/天。整体供给端受OPEC+增产和地缘因素驱动，呈现增长趋势。
• 需求端：根据2026-02-25资讯，美伊局势紧张可能间接影响炼厂装置和成品油需求，但汽油、柴油等成品油需求维持稳定，无显著变化信号。
• 库存端：无数据。

价格走势判断

原油价格短期或于高位承压。供给端中东国家增产和出口扩张对价格构成下行压力，需求端相对稳定但缺乏强劲驱动。整体产业链供给增加主导，库存端美国累库信号明显（尽管无具体数据），若地缘冲突升级，价格有上行风险；否则，供给增量可能推动适度回调。