新能源及有色金属日报：镍矿供给紧张态势助推镍不锈钢持续上涨

镍品种

• 市场分析：沪镍主力合约2605收于141250元/吨，上涨2.32%，成交量为221614手，持仓量38264手。隔夜LME镍大涨3.64%至17,915美元/吨，带动国内沪镍上涨。印尼镍矿因基准价调整小幅回调，菲律宾矿价格持续走高，国内市场观望为主。精炼镍现货成交转冷，金川镍升水回落至8550元/吨，进口镍升水为-50元/吨，镍豆升水2450元/吨。沪镍仓单量53177吨，LME镍库存287808吨。
• 策略：供给端镍矿受印尼政策和雨季影响仍将收缩，叠加宏观影响，镍价偏强震荡。价格上方受高库存和弱需求压制，建议区间操作。
• 风险：国内经济政策变动、印尼政策变动、新任美国总统政策。

不锈钢品种

• 市场分析：不锈钢主力合约2604收于14245元/吨，上涨1.42%，成交量为102416手，持仓量84875手。跟随有色板块偏强运行，涨幅弱于沪镍。节后复工推进，现货询盘和成交活跃，贸易商报价上探，对3月需求回暖有预期。无锡和佛山市场不锈钢价格均上涨，304/2B升贴水135-335元/吨。高镍生铁出厂含税均价上涨至1070.0元/镍点。
• 策略：受宏观降息预期和成本端镍价支撑，不锈钢偏强震荡，但高库存和弱需求压制价格，建议区间操作。
• 风险：国内经济政策、房地产政策变动、印尼政策变动、新任美国总统政策。

图表

• 提供了LME镍和沪镍价格、精炼镍进口盈亏、仓单库存、镍矿和镍铁价格、不锈钢价格、利润率和库存等图表。

研究员与免责声明

• 分析研究员：陈思捷、师橙、封帆。
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