摘要
白糖：市场围绕印度、泰国、中国等北半球糖定产情况以及后续巴西新榨季情况进行交易。印度糖产量仍有分歧，泰国糖产量同比或下降，国际糖供应过剩的局面有所改善但并未扭转。我国糖南方蔗糖厂开始收窄，但白糖供应依旧较为充足，阶段性抑制白糖价格。郑糖主力05合约暂时考虑观望，SR2605合约支撑位关注5100-5150，压力位关注5330-5350。
纸浆：春节前亚洲市场漂针浆现货价格持稳，假期阔叶浆外盘报价上调，同时能源上涨，对节后纸浆市场形成利多。3月教辅材料招标逐步启动有望带动文化纸需求改善，对木浆需求有所提振。漂针浆自身供需改善有限，在自身有新的供给利多前，上涨高点仍偏谨慎。2605合约压力5300-5400元，支撑5150-5200元，短期尝试逢高空配。
双胶纸：节前双胶纸开工率回落，厂家库存开始回升，现货价格则相对稳定。成本端木浆盘面回调，美金报价持稳，国内港口现货走弱，双胶纸成本支撑减弱。国内双胶纸总产能较高，产能利用率偏低，限制价格上涨高度。短期在盘面回落、现货持稳之下，基差扩大可能对前者形成支撑。关注4000-4050元支撑，压力4250-4300元。操作上，短期尝试逢高空配。
棉花：节后期价突破上行，主要受外盘底部回升的提振。外盘价格是否已探明底部仍有待观察，后续走势需关注美棉消费需求能否出现实质性好转，以及下一年度美棉种植面积收缩的预期能否顺利兑现。国内棉价节后涨幅较为明显，其背后确有基本面支撑—国内种植面积收缩以及年度末期供应趋紧，共同构成了中期向上的基调。但短期持续拉涨的动力略显不足，预计接下来涨势或有放缓。远端利多预期延续，期价预期继续偏强震荡。操作上建议05合约多单谨慎持有。棉花05合约支撑区间预估14000-14200，压力区间预估15800-16000。
生鲜果品板块
苹果：春节消费表现平稳，好货表现较为良好，基本都在预期之内。苹果市场大的逻辑未变，本年度产量、优果率以及入库水平低位构成核心支撑。目前未出现打破原有逻辑的因素，此外，需要关注的是，2月份全国气温偏高，气候忧虑有所增加，不过考虑新季未进入生长期，影响较为平缓。整体期价继续维持高位区间震荡偏强预期。供应收紧支撑仍在，期价或继续震荡偏强波动。操作上建议逢低做多思路为主。苹果2605合约支撑区间参考9000-9200，压力区间参考11000-11500。
红枣：春节节后，红枣期价高开低走窄幅震荡，现货市场仍然闭市，红枣期价低位窄幅震荡。年前现货库存逐步季节性见顶回落。好货价格偏强运行，一般货价格稳硬运行。河北特级均价参考9.8元/公斤，一级9.20元/公斤。现货价格折盘面9000元/吨左右，环比上周持平，2月份库存预计见顶季节性回落，新作上市旺季过境，期货端目前由此前高升水，转为对现货贴水，期现价差矛盾缓解。交易上，建议2605合约9000点以下空单逢低离场为主，若持有期货多头建议同时买入保护性看跌期权，谨慎投资者可以持有空2605多2609反套。参考支撑位置8700-9000点左右，压力位置9500-9800点。当期红枣波动率回落，期权买入宽跨市价差组合策略建议入场。
