方正中期生鲜软商品板块日度策略20260226

摘要 农产品团队 软商品板块 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 白糖 【市场逻辑】 周三，郑糖主力合约上涨，午后收于5248元/吨。广西南宁白糖报价5320元/吨，环比持稳。近期市场围绕印度、泰国、中国等北半球糖定产情况以及后续巴西新榨季情况进行交易。印度糖产量仍有分歧，泰国糖产量同比或下降，国际糖供应过剩的局面有所改善但并未扭转。我国糖南方蔗糖厂开始收窄，但白糖供应依旧较为充足，阶段性抑制白糖价格。 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 【交易策略】 白糖供应较为充足，但基本面预期或有改善，郑糖短线或继续筑底震荡为主，郑糖主力05合约暂时考虑观望。SR2605合约支撑位关注5100-5150，压力位关注5330-5350。 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 纸浆： 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 【市场逻辑】 春节前亚洲市场漂针浆现货价格持稳，假期阔叶浆外盘报价上调，同时能源上涨，对节后纸浆市场形成利多。3月教辅材料招标逐步启动有望带动文化纸需求改善，对木浆需求有所提振，但从过往走势看，需求季节性波动对木浆需求利多程度并不明显，对目前漂针浆市场而言，仍需关注海外供应能否有进一步削减动作，在价格持续下跌后，新增产能减少及老旧产能退出成为漂针浆目前主要支撑，但生产商库存仍较高，表明在需求低迷之下，目前的产能退出尚未扭转宽松格局，使得纸浆价格仍难出现明显上涨。 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 近期巴西阔叶浆宣布提价，外加能源价格走强，对纸浆期货有一定利多，但漂针浆自身供需改善有限，在自身有新的供给利多前，上涨高点仍偏谨慎。2605合约压力5300-5400元，支撑5150-5200元，短期尝试逢高空配。 成文时间：2026年02月25日星期三 双胶纸： 【市场逻辑】 根据卓创数据，节前双胶纸开工率回落，厂家库存开始回升，出版订单基本交付，现货价格则相对稳定；成本端木浆盘面回调，美金报价持稳，国内港口现货走弱，双胶纸成本支撑减弱，同时国内双胶纸总产能较高，产能利用率偏低，也很难给出较高的行业利润，进而限制价格上涨高度，短期在盘面回落、现货持稳之下，基差扩大可能对前者形成支撑。 【交易策略】 双胶纸现货持稳，同时纸浆高位回落，成本支撑减弱，现货相对持稳，盘面预计跟随基差波动。关注4000-4050元支撑，压力4250-4300元。操作上，短期尝试逢高空配。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 棉花： 【市场逻辑】 期货研究院 节后期价突破上行，主要受外盘底部回升的提振。不过，外盘价格是否已探明底部仍有待观察，后续走势需密切关注两大核心变量：一是美棉消费需求能否出现实质性好转；二是下一年度美棉种植面积收缩的预期能否顺利兑现。国内棉价来看，节后涨幅较为明显，其背后确有基本面支撑—国内种植面积收缩以及年度末期供应趋紧，共同构成了中期向上的基调。但短期持续拉涨的动力略显不足，预计接下来涨势或有放缓。【交易策略】 远端利多预期延续，期价预期继续偏强震荡。操作上建议05合约多单谨慎持有。棉花05合约支撑区间预估14000-14200，压力区间预估15800-16000。 生鲜果品板块 苹果： 【市场逻辑】 周三期价小幅回升。春节消费表现平稳，未有特别超预期的变化，好货表现较为良好，基本都在预期之内。苹果市场大的逻辑未变，本年度产量、优果率以及入库水平低位构成核心支撑，目前未出现打破原有逻辑的因素，此外，需要关注的是，2月份全国气温偏高，气候忧虑有所增加，不过考虑新季未进入生长期，影响较为平缓。整体期价继续维持高位区间震荡偏强预期。 【交易策略】 供应收紧支撑仍在，期价或继续震荡偏强波动。操作上建议逢低做多思路为主。苹果2605合约支撑区间参考9000-9200，压力区间参考11000-11500。 红枣： 周三，农产品板块延续反弹，红枣期价冲高回落，春节节后，红枣期价高开低走窄幅震荡，现货市场仍然闭市，红枣期价低位窄幅震荡，农产品整体偏弱震荡，红枣05期价底部反弹后转为窄幅震荡对宏观反应不敏感，截止本周注册仓单3869手，同比低828手。年前现货库存逐步季节性见顶回落。好货价格偏强运行，一般货价格稳硬运行。河北特级均价参考9.8元/公斤，一级9.20元/公斤。现货价格折盘面9000元/吨左右，环比上周持平，2月份库存预计见顶季节性回落，新作上市旺季过境，期货端目前由此前高升水，转为对现货贴水，期现价差矛盾缓解。交易上，建议2605合约9000点以下空单逢低离场为主，若持有期货多头建议同时买入保护性看跌期权，谨慎投资者可以持有空2605多2609反套。参考支撑位置8700-9000点左右，压力位置9500-9800点。当期红枣波动率回落，期权买入宽跨市价差组合策略建议入场。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1第二部分市场消息变化.............................................................................................................................1一、苹果市场情况....................................................................................................................................1(一）基本面信息......................................................................................................................................1(二）现货市场情况..................................................................................................................................1二、红枣市场分析....................................................................................................................................2三、白糖市场情况....................................................................................................................................2四、纸浆市场...........................................................................................................................................3五、双胶纸市场.......................................................................................................................................3六、棉花市场...........................................................................................................................................3第三部分行情回顾....................................................................................................................................4一、期货行情回顾....................................................................................................................................4二、现货行情回顾....................................................................................................................................6第四部分基差情况....................................................................................................................................8第五部分月间价差情况...........................................................................................................................10第六部分期货持仓情况...........................................................................................................................12第七部分期货仓单情况...........................................................................................................................16第八部分期权相关数据...........................................................................................................................17一、苹果期权数据..................................................................................................................................17二、白糖期权数据...........................................................................................................................