固定收益部市场日报
市场概览
- 亚洲投资级信用债收益率整体保持稳定，部分长端券略有扩大。
- 中国、韩国、澳大利亚和日本投资级债券市场呈现双向流动性。
- 大中华区高收益债券市场，EHICAR 26 收益率上升 1.0 个基点，EHICAR 27 下降 0.2 个基点。
- 新兴市场债券方面，ACPM 4.85 和 5.125 期限债券分别下降 0.7-1.0 个基点。
- 日本市场，RAKUTN 27-29 和 RAKUTN 期限债券小幅上升 0.1 个基点。
- 中东市场，KSA/ARAMCO 30 年期长端 tranche 收益率上升 0.2-0.3 个基点。
中国房地产市场
- 2026 年 1 月商品房销售面积同比下降 20.2%。
- 31 家受监控开发商销售总额为 886 亿人民币，同比下降 20.2%。
- 仅有 3 家开发商销售额同比增长，较 12 月的 5 家有所减少。
- 顶级表现者包括 CHIOLI（增长 38%）、CHJMAO（增长 19%）和 CRHZCH（增长 2%）。
- 表现较差者包括 JINGRU（下降 90%）、REDSUN/HONGSL（下降 90%）和 FUTLAN/FTLNHD（下降 81%）。
- 中国人民银行维持 1 年期和 5 年期 LPR 不变，分别为 3.0% 和 3.5%。
- 预计 2026 年第一季度 LPR 将下调 10 个基点，第三季度再下调 10 个基点。
- 中国指数研究院数据显示，1 月份新建商品住宅价格环比上涨 0.18%，较 12 月的 0.28%有所放缓。
其他重要信息
- 中国离岸信用债发行量同比下降 9.2%，1 月无信用债发行。
- 澳门春节期间 9 天接待游客 16 万。
- 沙特阿拉伯 2025 年预算赤字为 2766 亿沙特里亚尔（约 737 亿美元）。
- CK Hutchison 被巴拿马政府接管两个运河港口，影响相对较小。
- Bharti Airtel 计划发展非银行金融公司平台。
- Fantasia 召开特别股东大会考虑重组交易。
- Hana Financial 可能退出 Yebyeol 保险公司收购竞标。
- LG 电子计划到 2030 年在巴西、印度和沙特阿拉伯的销售量翻一番。
研究结论
- 中国房地产市场需求依然疲软，政策刺激效果有待观察。
- 家庭收入预期和房价走势是影响购房者信心的关键因素。
- 预计 2026 年 LPR 将进一步下调，为房地产市场提供支持。
