行情复盘
2月24日，碳酸锂期货主力合约收涨10.56%至164120.0元，资金整体流入31.26亿元。
背景分析
澳洲矿进口34万吨，同比环比均大幅增加，主要因海外矿（澳洲/巴西）在高价刺激下持续大量发运，四季度发运量预计延续高位。枧下窝矿迟迟不能复产，市场对复产时间的预期大幅延后。
后市展望
产业持续增产去库，库存由上游向下游迁移，反映需求强势，当前库存结构较去年同期更健康。但远月存在上游复产预期及需求淡季下滑的定价，呈现近强远弱格局。短期海外订单或明显增加，电芯出口需求增量显著。
资讯
- 乘联分会表示，AI推动电力储能需求暴增，有色金属价格暴涨，车企成本压力大。新能源车销量暴增导致碳酸锂等资源价格暴涨，加剧上下游博弈。预计节后车企降价促销能力下降，消费者心态趋于谨慎，短期内或抑制购车需求。价格反内卷长期利好，有助于改善购车观望情绪。
- 四川省发布《2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策措施》，支持汽车置换更新，对个人消费者换购新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油车给予补贴。
盘面
碳酸锂盘面低开回升，收盘站上15万元关口。节前传非洲地方动荡导致部分矿停产，假期间海外资源端平稳。主要刺激来自特朗普即将实施的15%全球贸易关税带来的抢出口预期。但国内电芯厂产能较慢，短期边际新增较少，实际利好影响可能打折扣。基本面仍较好，节后寻找市场潜在交易点。
供给
澳洲矿进口34万吨，同比环比均大幅增加，因海外矿在高价刺激下持续大量发运，四季度发运量预计延续高位。枧下窝矿迟迟不能复产，市场对复产时间预期大幅延后。
需求
下游3月排产或创历史新高，周度去库趋势维持，动力端需求年初因国补刺激走强，储能保持强劲。
库存与结构
产业持续增产去库，库存由上游向下游迁移，反映需求强势，当前库存结构较去年同期更健康。但远月存在上游复产预期及需求淡季下滑的定价，呈现近强远弱格局。
结论
短期海外订单或明显增加，电芯出口需求增量显著。
策略建议
多单轻仓持有。
风险提示
矿证问题存在变数，出口需求不及预期。
