【银河期货】航运及碳排放日报（2026-2-25）

集装箱航运

• 市场分析：伊朗地缘局势影响运价，现货运价进入淡季，预计延续回落。MSK、MSC等公司调降运价。需求端货量筑顶回落，供给端3月下半月运力压力较大。地缘风险下，上半年欧线复航困难。
• 交易策略：单边以震荡观望为主，套利观望。

干散货航运

• 市场分析：BDI指数回暖，好望角型船受益于铁矿石和煤炭需求回升，巴拿马型船受南美粮食和印尼煤炭出口支撑。灵便型船走势平稳。中长期看，巴西矿山增产和西芒杜项目将提振好望角型船需求，但新船交付量增加将抑制运价弹性。
• 关键数据：BDI指数2129点，BCI指数3207点，BPI指数1866点。BCI-C3航线报价24.423美元/吨，BPI-P6期租报价16815美元/天。
• 行业资讯：Fortescue计划开发WyooNorth铁矿，力拓铁矿石产量稳定，西芒杜项目发生安全事故。

碳排放市场

• 中国碳市场：CEA收盘价81元/吨，持平。市场交易平淡，Q2用电需求改善或支撑碳价，但政策不明朗限制短期活跃度。中长期看，电力行业配额收紧和新纳入行业需求将推高碳价。
• 欧盟碳市场：EUA拍卖价69.7欧元/吨，下跌。配额拍卖量收缩和航运业纳入将推升需求，但政策不确定性导致碳价低位震荡。欧盟领导人呼吁改革碳市场。
• 行业资讯：欧洲LNG进口有望破纪录，美国呼吁欧盟取消LNG监管规定，BusinessEurope呼吁改革欧盟碳市场。

附图

• 银河期货、上海航运交易所、Clarksons数据
• 波罗的海交易所、Clarksons、银河期货数据
• 银河期货、上海环境能源交易所、iFinD数据
• 银河期货、iFinD、彭博数据