尿素日报：博弈旺季预期

尿 素日 报：博 弈旺 季 预 期 发布日期：2026年2月25日 【行情分析】 今日尿素高开低走，日内下跌近1%。春耕旺季时期，农业需求支撑工厂价格上涨，部分工厂已涨至氮协指导价，山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂报价范围多在1780-1810元/吨。基本面来看，过年期间，上游工厂装置无停产，21万吨日产目前以稳定为主。春耕旺季期间，暂无规模性长期检修计划。下游复工复产预计在下周元宵节后，本期库存受假期发运及下游放假的影响，累库10%以上，但正值农耕旺季，农需拿货提供支撑，后续累库速度将逐渐放缓，转入去库轨道。复合肥工厂开工负荷为24.5%，环比去化11.69%，三聚氰胺虽开工负荷未受明显影响，但占比相对较小。虽目前数据来看，基本面偏弱，但金三银四农耕旺季预期存在，现货市场热情高涨，尿素短期向下空间有限，稳中震荡偏强为主。 【期现行情】 期货方面：尿素主力2605合约1856元/吨开盘,高开低走，日内下跌近1%，最终收于1838元/吨，收成一根阴线，涨跌幅-0.92%，持仓量255258手（+11604手）。主力合约前二十名主力持仓席位来看，多头+397手，空头+5233手。其中，中金财富净多单-1813手、广发期货净多单+799手；中信期货净空单+2087手，永安期货净空单+3306手。 2026年2月25日，尿素仓单数量8098张，环比上个交易日-137张，其中衡水棉麻（浙江景诚UR）-137张。 现货方面：春耕旺季时期，农业需求支撑工厂价格上涨，部分工厂已涨至氮协指导价，山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂报价范围多在1780-1810元/吨。 【基本面跟踪】 基差方面：今日现货市场主流报价上涨，期货收盘价下跌；以河南地区为基准，基差环比上个交易日走强，5月合约基差-8元/吨（+17元/吨）。 供应数据：肥易通数据，2026年2月25日，全国尿素日产量21.65万吨，较昨日-0.17万吨，开工率86.77%。 企业库存数据：根据隆众资讯，截至2026年2月25日，中国尿素企业总库存量117.6万吨，较上周增加34.13万吨，环比增加40.89%。 预售订单天数：根据隆众资讯，截至2026年2月27日，中国尿素企业预收订单天数7.12日，较上周期减少2.29日，环比减少24.34%。 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于安云思、肥易通等。本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。