【基本面跟踪】
尿素行业目前处于高产量、高库存的格局。12月23日,尿素日产17.52万吨,较去年同期增加1.79万吨,开工率77.50%,较去年同期回升6.07%。企业库存持续高位上涨,其中库存减少的省份包括河北、黑龙江、内蒙古、四川、云南;库存增加的省份包括安徽、河南、湖北、山东、山西、新疆。尿素价格持续下跌,但下游接货谨慎,企业出货缓慢。上游和中游库存均高于往年同期,农业和工业需求进入季节性淡季,真实需求偏弱,产业链现金流周转缓慢。预计后续显性库存将进一步增加。
【短期趋势】
化肥保供稳价座谈会将于12月26日召开。尿素绝对价格同比偏低,空头低位避险情绪增加,盘面投机性较强,预计重回弱现实强预期博弈,呈现宽幅震荡走势。日内需关注政策面消息及现货成交情况。
【趋势强度】
尿素趋势强度:1(中性)。
【核心观点与研究结论】
尿素行业当前主要矛盾为供应压力,高产量和高库存格局将持续,显性库存预计进一步增加。短期在政策面预期和避险情绪影响下,市场或呈现宽幅震荡,需关注政策会议及现货成交变化。