尿素：节前弱现实强预期博弈，关注日内现货成交

【基本面跟踪】
尿素行业目前处于高产量、高库存的格局。1月8日，中国尿素企业总库存量为173.94万吨，较上周增加18.86万吨，环比增长12.16%。随着春节临近，企业春节收单启动，但多数地区库存上涨，下游刚需减弱且补仓谨慎，库存压力持续增加。库存减少的省份包括海南、河北、黑龙江；库存增加的省份包括安徽、河南、湖北、江苏、江西、辽宁、内蒙古、宁夏、青海、山东、山西、陕西、四川、新疆、重庆。农业和工业需求均进入季节性淡季，下游实际需求偏弱，产业链现金流周转缓慢。

【行业新闻】
1.1月9日，尿素行业日产17.38万吨，与上一工作日持平，较去年同期增长2.25万吨；开工率77.61%，较去年同期回升7.74%。春节前，工厂需促销订单，价格合适时订单将逐步增加，现货价格或逐步企稳，预计交割地区现货价格1450-1550元/吨附近有阶段性支撑。盘面方面，2024年春节前10天左右，伴随现货企稳，盘面开始交易强预期，今年或出现类似逻辑，但高升水和高库存压制投机情绪，春季前期货或呈现多空博弈的震荡格局。

【趋势强度】
尿素趋势强度：0（中性）

【核心观点与结论】

• 尿素行业面临供应压力和高库存，库存大幅上涨，下游需求季节性减弱，基本面压力增大，预计显性库存将进一步增加。
• 春节前，现货价格或逐步企稳，但整体呈现多空博弈的震荡格局，盘面交易强预期受高库存压制。
• 预计交割地区现货价格1450-1550元/吨附近有支撑，但投机情绪受抑，需关注日内现货成交。