AI智能总结
一、航发动力字节东南亚数据中心燃机总需求2GW,每台25MW,对应80 台。 按国际同类产品价格计算,1台价格约1.5亿,航发动力主要从事燃气发生器,占70%,合计订单约100亿;净利率20%,业绩约20亿,分2-3年,每年8-10亿;对标应流万泽估值,给100X,新增1000亿市值。 商用发动机,航发动力是最大的配套商,远期有望增加200-300 【航改燃】出海核心推荐: 一、航发动力字节东南亚数据中心燃机总需求2GW,每台25MW,对应80 台。 按国际同类产品价格计算,1台价格约1.5亿,航发动力主要从事燃气发生器,占70%,合计订单约100亿;净利率20%,业绩约20亿,分2-3年,每年8-10亿;对标应流万泽估值,给100X,新增1000亿市值。 商用发动机,航发动力是最大的配套商,远期有望增加200-300亿/年,净利率15%,增加40亿业绩,对标GE/RR给25X,新增1000亿市值。 市值:1、按照上述计算,总计看到3000亿,中期100% 空间;2、对标海外GE/SF/RR,合计超5万亿市值;远期中国市占率20%,远期看到1万亿;3、海外发动机公司市值是飞机的约2倍,国内沈飞+成飞+西飞+洪都+中直市值约5000亿,动力*2看到1万亿; 二、中航重机配套航发燃机盘+机匣,独家;价值量约20%,单台2000W,合计收入20亿,4亿利润,对标三角防务/ 国机重装,给50X,新增200亿市值,60%空间。