重申电子布推荐传统布涨价撬动盈利预测重申电子布推荐传统布

重申对电子布行业的推荐，核心观点如下：

1. 传统布涨价驱动盈利提升

   • 传统电子布提价对上市公司盈利有显著杠杆效应：巨石电子布涨价1元/米，盈利增厚10亿元；建滔CCL提价10元/张，盈利增厚约12亿元。
   • 目前传统电子布主流含税价5.2元/米，3月大概率继续涨价，覆铜板传导电子布和铜价上涨，形成产业链协同。

2. 首推传统涨价组合

   • 中国巨石：瞬时盈利11.5亿元（米布11.5亿米单米净利1.8元，粗纱30亿米单米净利1.8元），若节后再提价1-2轮，盈利预测达60亿元，对应PE仅15倍；低介电产品尚未被市场完全计价。
   • 建滔积层板：瞬时利润4.5亿元（CCL1.3亿张*单张净利35元），若FR-4再提价一轮，盈利预测达60亿元，对应PE仅14倍。

3. AI特种布兑现估值提升

   • CTE布近期涨价，且26年Q2 NV和谷歌二代布、Q布方案明确，出货预期或提升，形成边际催化。
   • AI特种布落地组合：
     • 中材科技：特种布产品组合最全面，客户认证领先，26年中性预测33亿元，28xPE。
     • 国际复材：二代布核心标的，CTE客户验证突破，26年中性预测15亿元，38xPE。
     • 宏和科技：CTE布核心标的，26年中性预测13亿元，53xPE。