大越期货PTA、MEG早报

大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 前日回顾1每日提示234今日关注基本面数据 CONTENTS目录 PTA每日观点 PTA： 1、基本面：昨日PTA期货上涨，市场商谈氛围一般，少量聚酯工厂递盘，个别主流供应商出货，现货基差先稳后松，本周货在05贴水60~65有成交，下周货在05贴水50~60成交，价格商谈区间在5230~5340。3月中05贴水40成交，3月下05贴水35有成交。今日主流现货基差在05-62。中性 2、基差：现货5285，05合约基差-67，盘面升水中性3、库存：PTA工厂库存4.01天，环比增加0.27天偏空4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多5、主力持仓：净空空增偏空6、预期：2月供需开工分化，库存积累较为明显，不过短期码头库存积累一般，基差下行压力可控。近期加工差尚可，装置检修不多，即使聚酯负荷预期内提负，去库节奏有所延后，关注后期上下游装置变动。 MEG每日观点 MEG： 1、基本面：周二，乙二醇价格重心偏强整理，市场商谈一般。节后部分主港累库不及预期，叠加成本端适度抬升，乙二醇盘面小幅抬升进入窄幅调整，场内买盘跟进一般。午后现货基差小幅转弱，远月期货基差基本持稳。美金方面，乙二醇外盘重心小幅上涨，上午到港船货435-437美元/吨附近成交，3月中船货450美元/吨附近成交。午后船货商谈略显僵持，3月船货商谈围绕448-450美元/吨展开，贸易商参与买盘。中性 4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之下偏多 5、主力持仓：净空空增偏空 6、预期：假期内个别船只呈现延误，乙二醇部分主港库存累库不及预期。但结合其余地区库存情况，华东总体库存仍处于历史偏高位。基本面来看，3月起乙二醇供需结构将转为去库，二季度内可实现连续去库。供需面环比适度改善，且乙二醇绝对价格处于低位，下方存在支撑。关注节后聚酯负荷回升力度以及终端订单改善情况。 影响因素总结 利多： 1、古雷石化70万吨装置3月上旬开始停车检修，预计持续至4月底前后。 利空： 1、初步统计，春节前后，1-2月聚酯检修量分别在911、706万吨，合计1617万吨附近；另有一套20万吨装置安排在3月份。 当前主要逻辑和风险点：短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位。 PX供需平衡表 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 瓶片现货价格 瓶片生产毛利 瓶片开工率 瓶片库存 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 MEG基差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 数据来源：Wind、Mysteel 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!