PTA&MEG 早报2020-12-25大越期货投资咨询部https://www.dyqh.info/大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 目录PTA 每日观点PTA：1、基本面：短期装置波动落地，后市检修减少。PTA加工费窄幅波动，下游长丝利润回升明显偏空2、基差：现货3585，05合约基差-217，盘面升水偏空3、库存：PTA工厂库存7天，环比减少0.2天偏多4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多5、主力持仓：主力净空，空减偏空6、结论：福海创450万吨PTA装置目前已逐步停车中，预计检修25天左右。长江口封航影响之下，部分港口排货偏紧，基差偏强运行，年末整体聚酯下游开工预期下降，但今年出现淡季不淡的迹象。短期跟随成本波动，PTA基本面供需格局并未发生明显改变。TA2105：3750-3900区间操作 MEG 每日观点MEG：1、基本面：上周国内乙二醇负荷总体维持平稳。成本端走势偏强仍对盘面形成支撑，但高库存压力仍抑制盘面有效反弹偏空2、基差：现货4070，05合约基差-172，盘面升水偏空3、库存：华东地区合计库存82.65万吨，环比减少0.23万吨偏多4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多5、主力持仓：主力净多，多减偏多6、结论：本周一CCF口径数据显示乙二醇港口库存环比下降14.1万吨。目前各环节利润都处于历史极低水平。华东主港地区到港预报明显增加，后市关注入库情况，短期受封航影响持续，港口库存下滑较快，预计盘面维持震荡走势。EG2105：关注4300一带阻力作用 PTA 月间价差-300-200-10001002003004005006007005/165/306/136/277/117/258/88/229/59/1910/310/1710/3111/1411/2812/1212/261/91-5价差TA1701-1705TA1801-1805TA1901-1905TA2001-2005TA2101-2105-400-200020040060080010009/159/2910/1310/2711/1011/2412/812/221/51/192/22/163/13/153/294/124/265/105-9价差TA1705-1709TA1805-1809TA1905-1909TA2005-2009TA2105-2109 PTA 基差-1000-50005001000150020001/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/161/1601基差TA1701TA1801TA1901TA2001TA2101-1000-500050010001500200025005/166/167/168/169/1610/1611/1612/161/162/163/164/165/1605基差TA1705TA1805TA1905TA2005TA2105-1000-50005001000150020009/1510/1511/1512/151/152/153/154/155/156/157/158/159/1509基差TA1709TA1809TA1909TA2009TA2109 MEG 月间价差-300-250-200-150-100-500501001502009/2610/2611/2612/261/262/263/264/265/265-9价差EG2005-2009EG2105-2109-300-200-10001002003004005006007005/276/277/278/279/2710/2711/2712/271-5价差EG2001-2005EG2101-2105 MEG 基差-800-600-400-200020040060080010001/222/223/224/225/226/227/228/229/2210/2211/2212/2201基差EG2001EG2101-600-400-20002004006008001000120014005/276/277/278/279/2710/2711/2712/271/272/273/274/275/2705基差EG2005EG2105-600-400-20002004006008001000120014009/2610/2611/2612/261/262/263/264/265/266/267/268/2609基差EG1909EG2009EG2109 1002003004005006007008001月1日1月12日1月23日2月3日2月14日2月25日3月7日3月18日3月29日4月9日4月20日5月1日5月12日5月23日6月3日6月14日6月25日7月6日7月17日7月28日8月8日8月19日8月30日9月10日9月21日10月2日10月13日10月24日11月4日11月15日11月26日12月7日12月18日12月29日PX -石脑油2016年2017年2018年2019年2020年美元/吨现货价差-4000-3000-2000-100001000200030001/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4TA-EG现货价差20162017201820192020元/吨 库存分析0123456789101月3日1月15日2月1日2月21日3月4日3月17日3月30日4月12日4月24日5月8日5月20日6月3日6月16日6月30日7月13日7月27日8月11日8月24日9月6日9月21日10月14日10月27日11月9日11月22日12月6日12月18日库存天数:PTA:国内2016年2017年2018年2019年2020年天0246810121416181月2日1月17日2月8日2月27日3月12日3月26日4月11日4月26日5月14日5月28日6月11日6月22日7月5日7月16日7月27日8月8日8月22日9月3日9月14日9月27日10月15日10月26日11月7日11月19日11月30日12月13日12月24日库存天数:聚酯切片:国内2016年2017年2018年2019年2020年天204060801001201401601月2日1月16日1月31日2月17日2月29日3月12日3月22日4月4日4月16日4月26日5月9日5月21日6月1日6月13日6月26日7月6日7月18日7月30日8月9日8月21日8月31日9月12日9月24日10月12日10月24日11月7日11月21日12月5日12月19日库存:乙二醇:华东地区:合计2016年2017年2018年2019年2020年万吨 涤纶库存-20-15-10-505101520251月2日1月16日1月31日2月16日3月1日3月14日3月26日4月7日4月19日5月4日5月17日5月30日6月8日6月21日7月4日7月16日7月27日8月9日8月22日9月3日9月14日9月27日10月15日10月26日11月9日11月21日12月3日12月14日12月27日库存天数:涤纶短纤:江浙织机2017年2018年2019年2020年天0510152025303540451月2日1月16日1月31日2月16日3月1日3月14日3月26日4月7日4月19日5月4日5月17日5月30日6月8日6月21日7月4日7月16日7月27日8月9日8月22日9月3日9月14日9月27日10月15日10月26日11月9日11月21日12月3日12月14日12月27日库存天数:涤纶长丝DTY:江浙织机2017年2018年2019年2020年天05101520253035401月2日1月16日1月31日2月16日3月1日3月14日3月26日4月7日4月19日5月4日5月17日5月30日6月8日6月21日7月4日7月16日7月27日8月9日8月22日9月3日9月14日9月27日10月15日10月26日11月9日11月21日12月3日12月14日12月27日库存天数:涤纶长丝POY:江浙织机2017年2018年2019年2020年天051015202530354045501月2日1月16日1月31日2月16日3月1日3月14日3月26日4月7日4月19日5月4日5月17日5月30日6月8日6月21日7月4日7月16日7月27日8月9日8月22日9月3日9月14日9月27日10月15日10月26日11月9日11月21日12月3日12月14日12月27日库存天数:涤纶长丝FDY:江浙织机2017年2018年2019年2020年天 聚酯上游开工50607080901001101月1日1月14日1月27日2月9日2月24日3月9日3月23日4月5日4月18日5月2日5月15日5月28日6月10日6月23日7月6日7月19日8月1日8月14日8月27日9月9日9月22日10月9日10月22日11月4日11月17日11月30日12月13日12月26日PTA产业链负荷率:PTA工厂2016年2017年2018年2019年2020年%505560657075808590951月2日1月15日1月29日2月11日2月24日3月8日3月21日4月3日4月16日4月29日5月13日5月26日6月8日6月21日7月4日7月17日7月30日8月12日8月25日9月7日9月20日10月9日10月22日11月4日11月17日11月30日12月13日12月26日开工率:PX:国内2016年2017年2018年2019年2020年%50556065707580851月2日1月15日1月29日2月11日2月25日3月10日3月23日4月7日4月20日5月4日5月17日5月30日6月12日6月25日7月8日7月21日8月3日8月16日8月29日9月11日9月24日10月13日10月26日11月8日11月21日12月4日12月17日12月30日开工率:聚酯产业链:乙二醇(综合)2018年2019年2020年% 聚酯下游开工505560657075808590951001月1日1月12日1月23日2月3日2月16日2月27日3月10日3月22日4月2日4月13日4月24日5月6日5月17日5月28日6月8日6月19日6月30日7月11日7月22日8月2日8月13日8月24日9月4日9月15日9月26日10月11日10月22日11月2日11月13日11月24日12月5日12月16日12月27日PTA产业链负荷率:聚酯工厂2016年2017年2018年2019年2020年%01020304050607080901001月1日1月12日1月23日2月3日2月16日2月27日3月10日3月22日4月2日4月13日4月24日5月6日5月17日5月28日6月8日6月19日6月30日7月11日7月22日8月2日8月13日8月24日9月4日9月15日9月26日10月11日10月22日11月2日11月13日11月24日12月5日12月16日12月27日PTA产业链负荷率:江浙织机2016年2017年2018年2019年2020年% PTA 加工费0500100015002000250030001/41/182/12/152/293/143/284/114/255/95/236/66/207/47/188/18/158/299/129/2610/1010/2411/711/2112/512/19PTA现货加工费20162017201820192020元/吨 MEG 利润-1500-1000-500050010001500200025003000350040001/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4石脑油制MEG内盘利润20162017201820192020元/吨-2500-2000-1500-1000-50005001000150020001/42/