PTA&MEG 早报2021-1-11大越期货投资咨询部https://www.dyqh.info/大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 目录PTA 每日观点PTA：1、基本面：1、2月计划内检修偏少，新装置投产进度较慢。PTA加工费中枢下移，下游聚酯产品利润维持中性2、基差：现货3850，05合约基差-178，盘面升水偏空3、库存：PTA工厂库存4.2天，环比减少1.8天偏多4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多5、主力持仓：主力净多，多增偏多6、结论：BP110万吨恢复正常，125万吨装置周内短停，能投100万吨PTA装置负荷恢复至9成附近，汉邦220万吨装置停车。部分库区仍有入库需求，现货流动性依旧偏紧，基差偏强运行，聚酯工厂投机性补库增加，下游涤丝产销放量。成本端走强支撑盘面价格，短期跟随成本偏强运行为主。TA2105：3900-4150区间操作 MEG 每日观点MEG：1、基本面：上周乙二醇总体负荷小幅回升。成本端走势偏强仍对盘面形成支撑，近期港口去库较快，绝对高度与18年水平持平中性2、基差：现货4410，05合约基差-6，盘面升水中性3、库存：华东地区合计库存71.6万吨，环比减少2.59万吨偏多4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多5、主力持仓：主力净多，多减偏多6、结论：周一CCF口径数据显示乙二醇港口库存环比减少3.5万吨。受港口封航的情况仍然存在，贸易商参与补货，基差大幅走强。目前各环节利润都处于历史低位，一季度海外装置检修较多，海外供应增量有限，短期跟随成本端偏强运行。EG2105：多单持有，下破4200止损 PTA 月间价差-300-200-10001002003004005006007005/165/306/136/277/117/258/88/229/59/1910/310/1710/3111/1411/2812/1212/261/91-5价差TA1701-1705TA1801-1805TA1901-1905TA2001-2005TA2101-2105-400-200020040060080010009/159/2910/1310/2711/1011/2412/812/221/51/192/22/163/13/153/294/124/265/105-9价差TA1705-1709TA1805-1809TA1905-1909TA2005-2009TA2105-2109 PTA 基差-1000-50005001000150020001/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/161/1601基差TA1701TA1801TA1901TA2001TA2101-1000-500050010001500200025005/166/167/168/169/1610/1611/1612/161/162/163/164/165/1605基差TA1705TA1805TA1905TA2005TA2105-1000-50005001000150020009/1510/1511/1512/151/152/153/154/155/156/157/158/159/1509基差TA1709TA1809TA1909TA2009TA2109 MEG 月间价差-300-250-200-150-100-500501001502009/2610/2611/2612/261/262/263/264/265/265-9价差EG2005-2009EG2105-2109-300-200-10001002003004005006007005/276/277/278/279/2710/2711/2712/271-5价差EG2001-2005EG2101-2105 MEG 基差-800-600-400-200020040060080010001/222/223/224/225/226/227/228/229/2210/2211/2212/2201基差EG2001EG2101-600-400-20002004006008001000120014005/276/277/278/279/2710/2711/2712/271/272/273/274/275/2705基差EG2005EG2105-600-400-20002004006008001000120014009/2610/2611/2612/261/262/263/264/265/266/267/268/2609基差EG1909EG2009EG2109 现货价差1002003004005006007008001月1日1月12日1月23日2月3日2月14日2月25日3月7日3月18日3月29日4月9日4月20日5月1日5月12日5月23日6月3日6月14日6月25日7月6日7月17日7月28日8月8日8月19日8月30日9月10日9月21日10月2日10月13日10月24日11月4日11月15日11月26日12月7日12月18日12月29日PX -石脑油2016年2017年2018年2019年2020年2021年美元/吨-4000-3000-2000-100001000200030001/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4TA-EG现货价差201620172018201920202021元/吨 库存分析204060801001201401601月2日1月16日2月1日2月21日3月5日3月16日3月29日4月12日4月25日5月9日5月22日6月5日6月18日7月2日7月13日7月26日8月8日8月21日9月3日9月14日9月27日10月18日11月1日11月16日12月3日12月19日库存:乙二醇:华东地区:合计2016年2017年2018年2019年2020年2021年万吨-4-20246810121416181月2日1月16日2月6日2月23日3月9日3月23日4月9日4月25日5月11日5月25日6月8日6月21日7月4日7月15日7月26日8月6日8月20日9月2日9月13日9月26日10月13日10月25日11月5日11月17日11月29日12月12日12月22日库存天数:聚酯切片:国内2016年2017年2018年2019年2020年2021年天0123456789101月3日1月15日2月1日2月21日3月4日3月17日3月30日4月12日4月24日5月8日5月20日6月3日6月16日6月30日7月13日7月27日8月11日8月24日9月6日9月21日10月14日10月27日11月9日11月22日12月6日12月18日12月30日库存天数:PTA:国内2016年2017年2018年2019年2020年2021年天 涤纶库存-20-15-10-505101520251月2日1月12日1月25日2月14日2月28日3月12日3月23日4月6日4月18日4月30日5月16日5月28日6月7日6月20日7月2日7月13日7月26日8月8日8月20日8月31日9月13日9月26日10月12日10月25日11月8日11月19日11月30日12月13日12月26日库存天数:涤纶短纤:江浙织机2017年2018年2019年2020年2021年天0510152025303540451月2日1月12日1月25日2月14日2月28日3月12日3月23日4月6日4月18日4月30日5月16日5月28日6月7日6月20日7月2日7月13日7月26日8月8日8月20日8月31日9月13日9月26日10月12日10月25日11月8日11月19日11月30日12月13日12月26日库存天数:涤纶长丝DTY:江浙织机2017年2018年2019年2020年2021年天05101520253035401月2日1月12日1月25日2月14日2月28日3月12日3月23日4月6日4月18日4月30日5月16日5月28日6月7日6月20日7月2日7月13日7月26日8月8日8月20日8月31日9月13日9月26日10月12日10月25日11月8日11月19日11月30日12月13日12月26日库存天数:涤纶长丝POY:江浙织机2017年2018年2019年2020年2021年天051015202530354045501月2日1月12日1月25日2月14日2月28日3月12日3月23日4月6日4月18日4月30日5月16日5月28日6月7日6月20日7月2日7月13日7月26日8月8日8月20日8月31日9月13日9月26日10月12日10月25日11月8日11月19日11月30日12月13日12月26日库存天数:涤纶长丝FDY:江浙织机2017年2018年2019年2020年2021年天 聚酯上游开工505560657075808590951月2日1月15日1月29日2月11日2月24日3月8日3月21日4月3日4月16日4月29日5月13日5月26日6月8日6月21日7月4日7月17日7月30日8月12日8月25日9月7日9月20日10月9日10月22日11月4日11月17日11月30日12月13日12月26日开工率:PX:国内2016年2017年2018年2019年2020年2021年%505560657075808590951月2日1月15日1月29日2月11日2月24日3月8日3月21日4月3日4月16日4月29日5月13日5月26日6月8日6月21日7月4日7月17日7月30日8月12日8月25日9月7日9月20日10月9日10月22日11月4日11月17日11月30日12月13日12月26日开工率:PTA:国内2016年2017年2018年2019年2020年2021年%4550556065707580851月2日1月15日1月29日2月11日2月25日3月10日3月23日4月7日4月20日5月4日5月17日5月30日6月12日6月25日7月8日7月21日8月3日8月16日8月29日9月11日9月24日10月13日10月26日11月8日11月21日12月4日12月17日12月30日开工率:聚酯产业链:乙二醇(综合)2018年2019年2020年2021年% 聚酯下游开工505560657075808590951001月1日1月12日1月23日2月3日2月16日2月27日3月10日3月22日4月2日4月13日4月24日5月6日5月17日5月28日6月8日6月19日6月30日7月11日7月22日8月2日8月13日8月24日9月4日9月15日9月26日10月11日10月22日11月2日11月13日11月24日12月5日12月16日12月27日PTA产业链负荷率:聚酯工厂2016年2017年2018年2019年2020年2021年%01020304050607080901001月1日1月12日1月23日2月3日2月16日2月27日3月10日3月22日4月2日4月13日4月24日5月6日5月17日5月28日6月8日6月19日6月30日7月11日7月22日8月2日8月13日8月24日9月4日9月15日9月26日10月11日10月22日11月2日11月13日11月24日12月5日12月16日12月27日PTA产业链负荷率:江浙织机2016年2017年2018年2019年2020年2021年% PTA 加工费0500100015002000250030001/41/182/12/152/293/143/284/114/255/95/236/66/207/47/188/18/158/299/129/2610/1010/2411/711/2112/512/19PTA现货加工费201620172018201920202021元/吨 MEG 利润利润测算不代表实际以观测趋势为主-1500-1000-50005001000150020002500300