电子周观点：阿里字节模型密集发布，AI算力需求扩容
周观点：阿里字节模型密集发布，AI算力需求扩容 字节、阿里模型密集发布。1）2026年2月10日，阿里正式发布新一代图像生成及编辑模型Qwen-Image-2.0，作为千问大模型的图像生成模型底座，首次将图像生成和编辑统一到一个模型中去，以更轻量的模型架构，实现了生图和改图性能的大幅提升，该模型支持1K token的超长文字输入和2K高分辨率，可准确渲染复杂指令。2）2026年2月12日，豆包视频生成模型Seedance 增持（维持） 2.0正式发布，较好地解决了物理规律遵循及长效一致性等难题，同时也赋予创作者前所未有的自由度，让视频生成质量和可控性达到专业生产场景要求。 字节、阿里AI应用的规模化落地，有望带动算力需求总量的大幅提升。从算力消耗来看，视频生成属于算力密集型应用，其对GPU算力的需求远超文本生成类AI应用。根据IDC测算，单条1分钟、1080P分辨率的AI生成视频，其训练及推理过程需消耗的算力资源，相当于1000条文本生成指令的算力消耗；而Seedance2.0支持多镜头、高分辨率视频生成，单条视频的算力消耗较普通视频生成模型提升3-5倍。字节、阿里的突破聚焦于AI应用端的规模化落地，国内AI应用从“技术研发”迈向“规模化落地”，落地背后是对AI算力资源的刚性需求，或为国内AI算力行业注入强劲动能，带来结构性机遇。 作者 分析师佘凌星执业证书编号：S0680525010004邮箱：shelingxing1@gszq.com 铠侠：营收创新高，强劲指引下季度。FY25Q3业绩，营收5436亿日元，创历史新高，环比增长21.3%，主要得益于ASP和bit出货量的提高；营业利润与净利润均超出指引上限；资本支出为709亿日元，将集中在第8代BiCSFLASH™产品上，同时还将投资第10代BiCS FLASH™产品以实现未来增长。得益于持续的NAND需求远大于供应，本财季库存水平显著下降。预计FY25全年营收在2.18万亿日元至2.27万亿日元区间，销售额和利润将实现连续两年创历史新高，数据中心和企业级SSD出货比例将增加，进一步提升盈利能力。展望2026年，铠侠认为由AI驱动的数据中心及企业级需求仍将是NAND市场增长的主要动力，预计2026年NAND bit出货增长率约在17%-19%区间，其背后的三大驱动力包括传统服务器换机需求的持续存在、AI推理工作负载的需求依然强劲、NL-HDD短缺正在推动对高容量QLC SSD的中期需求。 相关研究 1、《电子：周观点：电子板块预告总览》2026-02-072、《电子：周观点：AI闭环逐步形成，海外业绩印证存力景气周期》2026-02-013、《电子：周观点：重视Agentic AI时代下CPU产业机遇》2026-01-24 周观点：见相关标的。 风险提示：下游需求不及预期、研发进展不及预期、地缘政治风险。 内容目录 一、阿里字节模型密集发布，AI算力需求扩容...................................................................................................31.1阿里：千问最新图像基座模型Qwen-Image-2.0发布............................................................................31.2字节：豆包视频生成模型Seedance 2.0发布.........................................................................................41.3阿里千问：用户激增，推理算力需求旺盛..............................................................................................51.4中芯国际：国产替代驱动业绩增长，高投入扩产持续............................................................................5二、铠侠：营收创新高，指引下季度净利润环比翻倍.......................................................................................11三、相关标的..................................................................................................................................................14风险提示.........................................................................................................................................................14 图表目录 图表1：Qwen-Image发展历程........................................................................................................................3图表2：Qwen-Image-2.0在AI Arena测评图像生成中排名第三......................................................................4图表3：Qwen-Image-2.0在AI Arena评测图片编辑中排名第二......................................................................4图表4：Seedance 2.0评测综合表现行业领先..................................................................................................5图表5：中芯国际25Q4财务摘要....................................................................................................................6图表6：中芯国际产能及产能利用率................................................................................................................7图表7：中芯国际主营业务收入分析................................................................................................................7图表8：收入按地区划分..................................................................................................................................8图表9：晶圆收入按应用领域划分....................................................................................................................8图表10：晶圆收入按尺寸划分.........................................................................................................................9图表11：中芯国际25Q4资本开支...................................................................................................................9图表12：中芯国际2026Q1业绩指引.............................................................................................................10图表13：中芯国际2026全年业绩指引..........................................................................................................10图表14：铠侠FY25Q3业绩...........................................................................................................................11图表15：铠侠FY25Q3各应用领域业绩.........................................................................................................11图表16：铠侠FY24Q1-FY25Q3各应用领域营收............................................................................................11图表17：铠侠FY25Q3现金流.......................................................................................................................12图表18：铠侠FY25Q3资产负债表................................................................................................................12图表19：铠侠FY25Q4及FY2025业绩指引...................................................................................................13 一、阿里字节模型密集发布，AI算力需求扩容 阿里千问图像生成及编辑模型Qwen-Image-2.0和字节生成视频Seedance2.0模型在本周接连发布，国内AI应用从““技术研发”迈向“规模化落地”。字节、阿里AI应用的规模化落地，有望带动算力需求总量的大幅提升，推动算力需求结构向““训练+推理”双轮驱动转变，其中推理算力需求的爆发式增长，成为算力行业的新增长主线，也预示着国内AI算力需求将进入新一轮扩容周期。 1.1阿里：千问最新图像基座模型Qwen-Image-2.0发布 Qwen-Image-2.0集生图和编辑于一体，长指令遵循和强渲染能力为核心。2026年2月10日，阿里巴巴正式发布新一代图像生成及编辑模型Qwen-Imag
