周度要点小结
- 行情回顾：沪铜主力合约周线先涨后跌，涨跌幅为+0.28%，振幅4.33%，收盘报价100380元/吨。
- 后市展望：国际方面，美国非农就业人口超预期，失业率创新低，市场下调美联储降息预期；国内方面，CPI同比上涨0.2%，PPI同比下降1.4%，降幅收窄。
- 基本面：
- 原料端：铜精矿TC现货指数下行，矿紧预期支撑铜价。
- 供给端：冶炼厂放假停产，进口窗口收紧，国内铜供给量收减。
- 需求端：下游逢低采买备货，出口窗口打开，需求韧性显现。
- 观点总结：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。
期现市场情况
- 沪铜合约：主力合约报价100380元/吨，持仓量减少37040手，基差为-145元/吨，环比增长350元/吨。
- 现货价格：1#电解铜现货均价为100235元/吨，周环比减少1490元/吨。
- 提单溢价：上海电解铜CIF均溢价34美元/吨，较上周下降10美元/吨。
- 持仓情况：沪铜前20名净持仓为净空-65577手，较上周减少8348手。
- 期权市场：沪铜主力平值期权合约短期隐含波动率位于历史波动率90分位以下，沽购比为0.6831，环比下降。
上游情况
- 铜矿：国内主要矿区铜精矿报价90680元/吨，较上周下降1270元/吨；南方粗铜加工费报价2300元/吨，环比上涨100元/吨。
- 进口量：铜矿及精矿当月进口量270.43万吨，较上月增加17.8万吨，同比增幅7.24%。
- 精废价差：精废铜价差（含税）为6172.11元/吨，较上周下降5410.41元/吨。
- 全球产量：铜矿精矿全球产量当月值为1923千吨，较上月减少11千吨，降幅0.57%；国内七港口铜精矿库存为44.2万吨，环比下降8.1万吨。
产业情况
- 精炼铜产量：国内精炼铜当月产量132.6万吨，较上月增加9万吨，同比增幅6.76%；全球精炼铜当月产量2371千吨，较上月减少30千吨，降幅1.25%。
- 精炼铜进口：精炼铜当月进口量298027.317吨，较上月减少6677.56吨，降幅2.19%，同比降幅27%；进口盈亏额为1616.89元/吨，环比增长4154.49元/吨。
- 社会库存：LME总库存环比增加13375吨，COMEX总库环比增加1444吨，SHFE仓单环比增加36508吨，社会库存总计37.16万吨，环比增加3.04万吨。
下游及应用
- 铜材：铜材当月产量222.91万吨，较上月增加0.31万吨，增幅0.14%；铜材当月进口量440000吨，较上月增加10000吨，同比降幅21.43%。
- 电力电网投资：电源投资同比5.11%，电网投资同比-4.65%。
- 家电产量：洗衣机、空调、电冰箱、冷柜、彩电生产值同比分别为-4.4%、-9.6%、5.7%、7%、-1.2%。
- 房地产投资：房地产开发投资累计同比-17.2%，环比5.34%。
- 集成电路产量：集成电路累计产量同比10.9%，环比12.14%。
全球供需情况
- ICSG：精炼铜供给偏多，当月值为94千吨；WBMS统计全球供需平衡累计值为10.01万吨。
