国信通信VRT4Q25财报点评订单增长亮眼强劲指引验证行业景气度2026

【国信通信】VRT4Q25财报点评：订单增长亮眼，强劲指引验证行业景气度202602114Q25公司实现净销售28.8亿美元（同比+23%，有机+19%），基本符合市场预期。调整后营业利润6.68亿美元（同比+33%），对应OPM 23.2%（同比+170bps），盈利能力持续扩张。但调整后EPS 1.14美元，低于预期的1.30美元。#订单增长为核心亮点，进入“需求井喷”验证期。当期有机订单同比暴增252%、环比+117%，创下历史记录；book-to-bill达2.9x。期末积压订单为150亿美元，同比+109%，较财报发布前市场预期的95亿增长显著。#2026年展望超预期，强劲指引验证行业景气度。公司预期2026全年净销售132.5-137.5亿美元（对应有机+27-29%），显著高于此前市场预期的123.9亿美元；调整后EPS指引5.97-6.07美元，超出市场预期的5.33美元。建议继续关注液冷确定性产业趋势，VRT指引已彰显26-27年为业绩释放关键期，当前A股相关标的仍有较强向上空间，建议重点关注英维克、申菱环境、鸿富瀚、飞龙股份等。