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甲醇：震荡运行

2026-02-13 黄天圆,杨鈜汉国泰君安证券 Michael Wong 香港继承教育

【基本面跟踪】

现货市场：港口甲醇价格窄幅震荡，江苏区间2170-2240元/吨，广东区间2200-2230元/吨。显性外轮卸货环比增加，港口库存小幅累库（143.22万吨，环比+1.50%），沿海市场商谈氛围随春节临近走弱。内地甲醇价格小幅上涨，鄂尔多斯北线区间1805-1873元/吨，下游东营接货区间2180-2190元/吨。节前企业排库顺利，市场以预售及节后订单为主，局部市场呈现触底升温态势。

【趋势强度】

甲醇趋势强度：0（中性）。

【短期展望】

预计甲醇震荡运行，上下空间有限。宏观层面：伊朗和美国谈判动态跟踪为主，无明确定论。基本面：港口库存高位，伊朗装置复产预期压制需求，驱动中性偏下。估值方面：
- 上方压力：MTO基本面较弱，沿海MTO工厂压力位2300-2350元/吨，反弹或引发负反馈。
- 下方支撑：煤头企业成本无法有效支撑，河南煤头现金流成本线1950-2000元/吨附近提供支撑。

甲醇：震荡运行

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