甲醇受地缘紧张影响 期价震荡偏强运行

核心观点与关键数据

• 期价走势回顾：上周甲醇期货主力合约收涨4.14%至2389.0元，持仓量减少48513手至761314手。受地缘紧张影响，周五大幅上涨，2509合约收于2389元/吨，上涨5.43%。
• 现货市场：港口甲醇价格偏强，江苏2300-2420元/吨，广东2280-2320元/吨。因市场可流通量担忧，成交好转，基差走强，但高位成交走弱，整体维持强势。
• 产量分析：上周国内甲醇产量1982656吨，环比增加572吨，产能利用率87.98%，恢复多于检修。
• 下游需求：烯烃开工维持高位，二甲醚产能利用率9.52%，冰醋酸产能利用率走高，甲醛小幅上移，氯化物微幅下降。
• 库存情况：样本企业库存37.91万吨，环比涨2.33%；港口库存65.22万吨，环比涨12.22%。
• 利润分析：内蒙古鄂尔多斯Q5500价格降3元/吨至495元/吨，上游利润总体回暖，煤制利润显著提升。

走势展望

• 供给：本周装置复产多于检修，预计产量201.17万吨，产能利用率89.27%。
• 需求：烯烃中煤蒙大预期检修，醋酸产能利用率提升，甲醛或因利润亏损停车降负，氯化物产能利用率变化不大。
• 库存预测：样本企业库存预计小幅去库，港口库存或下降。
• 地缘影响：以伊冲突恶化，伊朗或对中东美军基地进行打击，甲醇受地缘紧张大概率偏强运行，建议偏多操作。