【基本面跟踪】
- 现货价格：甲醇现货价格指数2825.79，上涨4.76点。太仓现货价格3140元/吨，上涨43元；内蒙古北线价格2655元/吨，下跌7.5元。20个大中城市中，10个城市价格上涨，涨幅5-50元/吨不等。华东、华南港口价格重心抬升10-70元/吨，基差坚稳，整体交投一般。低进口支撑沿海去库预期，基差相对坚挺，需关注海峡通航状态。内地河南、山西局部小涨，其余多趋稳，鲁北下游午后少量压价采购。
- 港口库存：截至5月13日，中国甲醇港口样本库存79.68万吨，环比下降13.58%。主要去库因素为卸货极少和出口，显性外轮卸货4.35万吨，国产船货、汽运补充仍足，沿江社会库提货略好转。华南港口库存持续去库，广东、福建地区库存下降。
- 地缘与能源：美国与伊朗霍尔木兹海峡问题拉扯，国际能源价格宽幅震荡，底部逐步抬升。中东甲醇供应大幅缩量，虽MARJAN、Busher、KPC、Arain四套装置复产，但物流限制持续。
【趋势强度】
【核心观点与研究结论】
- 短期：甲醇基本面有支撑但缺乏驱动。伊朗进口货源下降逐步兑现，港口库存持续去化，但同比偏高限制高价驱动。地缘冲突变化可能加剧日内波动率，交易逻辑需跟随消息面。上方估值受地缘驱动影响，MTO负反馈权重偏低；下方参考静态MTO利润盈亏平衡线。
- 中期：甲醇跟随国际能源价格波动，09合约贴水较大，过程或有反复。需关注5-6月份国内装置开停力度。
- 建议：建议投资者做好风险管理，关注地缘消息面变化。
