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甲醇：震荡运行

2025-08-21 黄天圆,杨鈜汉国泰君安期货浮云

【基本面跟踪】
短期港口库存加速累库，主要因到港量增加及卸货流畅。江苏、浙江地区库存略有积累，华南、福建地区库存明显累库。01合约升水格局下，高库存对港口价格形成压力，短期震荡承压。中期市场仍处于震荡格局，主要支撑因素包括：

政策预期：反内卷政策中长期定调对大宗商品估值有支撑；
合约价值：MA2601合约基本面在四季度或提供价格支撑；
MTO重启预期：9月部分装置重启或提振需求。

【趋势强度】
甲醇趋势强度：0（中性）。

【关键数据】

中国甲醇港口样本库存量：107.6万吨（较上期+5.42万吨，环比+5.30%）。
港口显性外轮计入：21.63万吨。

【研究结论】
短期01合约受库存压力震荡承压，中期仍以震荡为主，但基本面估值低位追空意愿不强，政策、合约价值及MTO重启预期或提供支撑。

甲醇：震荡运行

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