橡胶终端需求步入消费淡季 甲醇维持震荡整理运行

发布时间：2025-07-07 09:35:12作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 7月4日，橡胶期货主力合约收跌0.36%至14005.0元。 资金流向 7月4日收盘，橡胶期货资金整体流出5365.32万元。 期货市场 本周五国内沪胶期货2509合约呈现放量减仓，震荡偏弱，略微收低的走势，盘中期价重心小幅下移至14005元/吨一线运行。收盘时期价略微收低0.36%至14005元/吨。9-1月差贴水幅度扩大至865元/吨。 后市展望 东南亚和国内天胶产区处在全面开割状态，国内下游终端车市步入消费淡季，轮胎采购节奏放缓，产量或出现萎缩。在多空分歧的背景下，预计后市国内沪胶期货2509合约或维持震荡整理的走势。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【橡胶】 本周五国内沪胶期货2509合约呈现放量减仓，震荡偏弱，略微收低的走势，盘中期价重心小幅下移至14005元/吨一线运行。收盘时期价略微收低0.36%至14005元/吨。9-1月差贴水幅度扩大至865元/吨。 东南亚和国内天胶产区处在全面开割状态，国内下游终端车市步入消费淡季，轮胎采购节奏放缓，产量或出现萎缩。在多空分歧的背景下，预计后市国内沪胶期货2509合约或维持震荡整理的走势。 【甲醇】 本周五国内甲醇期货2509合约呈现缩量减仓，震荡偏弱，略微收低的走势，期价最高上涨至2432元/吨一线，最低下探至2396元/吨，收盘时略微收低0.37%至2399元/吨。9-1月差贴水幅度扩大至38元/吨。 中东地缘风险隐患依然存在，不过国内煤炭期货价格冲高回落带来承压，预计后市国内甲醇期货2509合约或维持震荡整理的走势。 【原油】 本周五国内原油期货2508合约呈现缩量减仓，震荡偏弱，略微收低的走势，期价最高涨至509.2元/桶，最低下跌至502.4元/桶，收盘时期价略微收低0.04%至503.5元/桶。 中东地缘风险隐患依然存在，叠加北半球夏季用油旺季，需求因素发力。在多空分歧的背景下，预计后市国内外原油期货价格或维持震荡整理的走势。 1.产业动态产业动态 橡胶 截至2025年6月29日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量63.21万吨，环比上期增加1.48万吨，增幅2.40%。保税区库存8.07万吨，降幅0.62%;一般贸易库存55.14万吨，增幅2.85%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加1.39个百分点，出库率减少0.18个百分点;一般贸易仓库入库率增加0.58个百分点，出库率增加0.28个百分点。 截至2025年7月4日，本周中国半钢胎样本企业产能利用率为64.13%，周环比大幅下降6.27个百分点，同比大幅回落15.27个百分点，全钢胎样本企业产能利用率为61.53%，周环比略微下滑0.17个百分点，同比略微走低0.67个百分点。 在终端零售环节，2025年6月中国汽车经销商库存预警指数为56.6%，同比下降5.7个百分点，环比上升3.9个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度有所下降。 中国物流与采购联合会发布的2025年6月份中国物流景气指数(LPI)为50.8%，环比回升0.2个百分点。6月份中国物流景气指数回升，继续保持扩张态势，今年以来连续4个月位于扩张区间，同时行业物流发展呈现一定的季节性特征。2025年6月份，我国重卡市场共计销售9.2万辆左右，环比今年5月小幅上涨4%，比上年同期的7.14万辆上涨约29%。这是重卡市场自今年4月份以来的同比三连涨，且涨幅逐月扩大。 甲醇 截止2025年7月4日当周，国内甲醇平均开工率维持在85.20%，周环比小幅下降2.81%，月环比小幅增加1.87%，较去年同期大幅回升13.63%。同期我国甲醇周度产量均值达198.71万吨，周环比大幅下降7.06万吨，月环比略微增加0.12万吨，较去年同期166.88万吨，大幅增加31.83万吨。 截止2025年7月4日当周，国内甲醛开工率维持在29.68%，周环比略微减少0.04%。同时二甲醚方面，开工率维持在4.78%，周环比略微减少0.62%。醋酸开工率维持在97.96%，周环比小幅减少1.78%。MTBE开工率维持在50.79%，周环比小幅增加1.20%。截止2025年7月4日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在78.39%，周环比略微增加0.60个百分点，月环比小幅减少2.58%。截止2025年7月4日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为-138元/吨，周环比小幅减少62元/吨，月环比大幅回落276元/吨。 截止2025年7月4日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在49.97万吨，周环比小幅减少3.44万吨，月环比小幅增加4.13万吨，较去年同期大幅减少18.71万吨。其中华东港口甲醇库存达34.27万吨，周环比小幅减少2.33万吨，华南港口甲醇库存达15.70万吨，周环比小幅减少1.11万吨。截至2025年7月3日当周，我国内陆甲醇库存合计达35.23万吨，周环比小幅增加1.07万吨，月环比小幅减少1.83万吨，较去年同期的37.58万吨，小幅减少2.35万吨。 原油 截止2025年6月27日当周，美国石油活跃钻井平台数量为432座，周环比小幅减少6座，较去年同期回落47座。美国原油日均产量1343.3万桶，周环比略微减少0.2万桶/日，同比增加23.3万桶/日。 截至2025年6月27日当周，美国商业原油库存(不包括战略石油储备)达4.1895亿桶，周环比大幅增加384.5万桶，较去年同期大幅减少2958.8万桶。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存达2073.1万桶，周环比大幅减少149.3万桶;美国战略石油储备(SPR)库存达4.028亿桶，周环比小幅增加23.9万桶。美国炼厂开工率维持在94.9%，周环比略微增加0.2个百分点，月环比小幅增加1.5个百分点，同比小幅增加1.4个百分点。 截至2025年6月17日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在232969张，周环比小幅增加1921张，较5月均值178211张大幅增加54758张，增幅达30.73%。与此同时，截至2025年6月17日，Brent原油期货基金净多持仓量平均维持在190507张，周环比大幅减少26157张，较5月均值135535张大幅增加54972张，增幅达40.56%。总体来看，WTI原油期货市场净多头寸周环比大幅增加，而Brent原油期货市场的净多头寸周环比则大幅减少。 2.现货价格表现货价格表 3.相关图表相关图表