橡胶终端消费淡季趋于尾声 原油能源机构调低需求预期

发布时间：2024-09-14 09:55:45作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 9月13日，橡胶期货主力合约收涨1.10%至17025.0元。 资金流向 9月13日收盘，橡胶期货资金整体流出1.14亿元。 期货市场 本周五国内沪胶期货2501合约呈现缩量减仓，震荡偏强，小幅收涨的走势，盘中期价重心小幅上移至17025元/吨一线运行。收盘时期价小幅收涨1.10%至17025元/吨。1-5月差贴水幅度略微升阔至160元/吨。 后市展望 近期宏观面偏空氛围趋浓，能化商品集中下挫，形成负面拖累。在多空分歧的背景下，预计后市国内沪胶期货2501合约维持震荡偏强的走势。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【橡胶】 本周五国内沪胶期货2501合约呈现缩量减仓，震荡偏强，小幅收涨的走势，盘中期价重心小幅上移至17025元/吨一线运行。收盘时期价小幅收涨1.10%至17025元/吨。1-5月差贴水幅度略微升阔至160元/吨。 受台风“摩羯”登陆我国海南岛，可能对橡胶产量形成损坏，国内汽车以旧换新政策提振，叠加终端车市消费淡季趋于尾声，而产胶国长周期减产逻辑仍在。不过近期宏观面偏空氛围趋浓，能化商品集中下挫，形成负面拖累。在多空分歧的背景下，预计后市国内沪胶期货2501合约维持震荡偏强的走势。 【甲醇】 本周五国内甲醇期货2501合约呈现缩量减仓，震荡企稳，小幅反弹的走势，期价最高上涨至2400元/吨一线，最低下探至2374元/吨，收盘时小幅收涨0.97%至2383元/吨。1-5月差贴水幅度小幅升阔至62元/吨。 受国内煤炭期货价格小幅反弹带动，成本支撑凸显，不过目前甲醇供需结构依然偏弱，预计后市甲醇期货2501合约维持震荡企稳的走势。 【原油】 本周五国内原油期货2411合约呈现缩量增仓，震荡上行，大幅反弹的走势，期价最低下探至505.7元/桶，最高上涨至518.0元/桶，收盘时期价大幅反弹2.35%至513.6元/桶。 随着中东地缘因子减弱，溢价再度回吐，目前原油市场供需结构依然偏弱。在美国8月制造业数据和非农就业数据弱于预期的不利影响下，叠加全球三大能源机构纷纷调低今明两年原油需求预期，预计后市国内原油期货2411合 约价格或维持震荡企稳的走势。 1.产业动态产业动态 橡胶 截止2024年9月6日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为25.58万吨，较上期减少0.32万吨，降幅1.24%。天然橡胶青岛保税区区内库存为7.13万吨，较上期减少0.27万吨，降幅3.66%。二者库存合计达32.71万吨，周环比小幅减少0.59万吨，维持低位运行。 截止2024年9月13日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为59.7%，周环比略微回升0.80个百分点，同比大幅回落5.0个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为79.2%，周环比略微回升0.5个百分点，同比大幅回升6.90个百分点。 2024年8月，我国汽车产销分别完成249.2万辆和245.3万辆，环比分别增长9%和8.5%，同比分别下降3.2%和5%。2024年1-8月，我国汽车产销分别完成1867.4万辆和1876.6万辆，同比分别增长2.5%和3%，产销增速较1-7月分别收窄0.9和1.3个百分点。 2024年7月份，我国重卡市场销售约5.9万辆左右，环比6月份下降17%，比上年同期的6.13万辆下滑4%，减少了约2000辆。5.9万辆放在最近八年来看，仅高于2022年7月(4.52万辆)，低于其他年份的7月份销量。累计来看，2024年1-7月，我国重卡市场销售各类车型约56.34万辆，比上年同期上涨2%，净增加近1.4万辆，累计增速较1-6月进一步缩窄。 甲醇 截至2024年9月13日当周，国内甲醇平均开工率维持在78.99%，周环比小幅回升1.47%，月环比小幅增长4.15%，较去年同期小幅增长6.03%。同期我国甲醇周度产量均值达179.26万吨，周环比小幅增加1.85万吨，月环比大幅增加5.89万吨，较去年同期168.22万吨，大幅增加11.04万吨。 截止2024年9月13日当周，国内甲醛开工率维持在29.21%，周环比略微增加0.34%。同时二甲醚方面，开工率维持在10.32%，周环比小幅回落1.98%。醋酸开工率维持在87.16%，周环比略微回落0.66%。MTBE开工率维持在45.59%，周环比持平%。截止2024年9月13日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在85.72%，周环比略微上升0.22个百分点。截止2024年9月13日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为120元/吨，周环比大幅回落108元/吨。 截止2024年9月13日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在90.22万吨，周环比大幅回落6.69万吨，月环比大幅增加11.32万吨，较去年同期小幅下降3.68万吨。其中华东港口甲醇库存达58.09万吨，周环比小幅减少2.72万吨，华南港口甲醇库存达32.13万吨，周环比小幅减少3.97万吨。截至2024年9月12日当周，我国内陆甲醇库存合计达43.10万吨，周环比小幅增加2.74万吨，月环比略微减少0.74万吨，较年初略微下降0.13万吨，较去年同期的39.89万吨，小幅减少3.21万吨。 原油 2024年9月6日，美国石油活跃钻井平台数量增加至483座，周环比小幅减少0座，较去年底回落29座。美国原油日均产量1330万桶，周环比小幅减少0万桶/日，同比增加50万桶/日。 截至2024年9月6日当周，美国商业原油库存(不包括战略石油储备)达4.19143亿桶，周环比小幅增加83.3万桶。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存达2469万桶，周环比小幅下降170.4万桶;美国战略石油储备(SPR)库存达3.80505亿桶，周环比小幅增加83.3万桶。美国炼厂开工率维持在92.8%，周环比略微下滑0.5个百分点，月环比小幅增加1.5%，同比小幅下滑0.90%。 截至2024年9月3日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在177035张，周环比大幅减少49664张，较8月均值225718张大幅减少48683张，降幅达21.57%。与此同时，截至2024年9月3日，Brent原油期货净多持仓量维持在24902张，周环比大幅减少44866张，较8月均值49111张大幅回落24209张，降幅达49.29%。总体来看，WTI原油期货市场净多头寸月环比大幅减少，而Brent原油期货市场的净多头寸月环比也大幅减少。 2.现货价格表现货价格表 3.相关图表相关图表 关联品种关联品种橡胶原油甲醇所属公司：宝城期货