核心观点
- 橡胶：沪胶期货2501合约缩量增仓，震荡上行，收涨4.09%至18215元/吨。受央行降准降息预期、台风减产、汽车以旧换新政策及终端消费旺季提振，胶价再度强势上涨，预计维持震荡偏强走势。1-5月差贴水小幅升阔至175元/吨。
- 甲醇：甲醇期货2501合约放量减仓，震荡偏强，收涨1.61%至2396元/吨。受煤炭期货企稳反弹带动，但供需结构偏弱，预计维持震荡企稳。
- 原油：原油期货2411合约缩量减仓，震荡偏强，收涨0.90%至527.4元/桶。美联储降息后宏观氛围回暖，但供需结构转弱，预计维持震荡企稳。
关键数据
- 橡胶：青岛地区天然橡胶一般贸易库库存25.05万吨，周环比减少2.07%；保税区库存7.29万吨，周环比增加7.29%。山东轮胎企业全钢胎开工负荷57.4%，半钢胎开工负荷77.1%。8月汽车产销环比增长9%和8.5%，同比下降3.2%和5%。
- 甲醇：国内甲醇平均开工率80.92%，周环比回升1.93%。甲醇周度产量均值184.34万吨，周环比增加5.08万吨。华东和华南港口甲醇库存84.26万吨，周环比回落5.96万吨。
- 原油：美国石油活跃钻井平台488座，周环比增加5座。美国原油日均产量1320万桶，周环比减少10万桶/日。美国商业原油库存4.17513亿桶，周环比减少163万桶。WTI原油非商业净多持仓量145328张，周环比增加5314张；Brent原油期货净空持仓量26660张，周环比减少7129张。
研究结论
- 橡胶：后市沪胶期货2501合约或维持震荡偏强走势，主要受宏观利好、减产逻辑及终端消费旺季支撑。
- 甲醇：后市甲醇期货2501合约维持震荡企稳走势，供需结构仍偏弱，受煤炭期货企稳反弹影响有限。
- 原油：后市国内原油期货2411合约价格或维持震荡企稳，宏观氛围回暖但供需结构转弱，多空分歧明显。
