【基本面跟踪】
- 现货市场：本期港口甲醇市场偏弱震荡，江苏价格波动区间3110-3240元/吨，广东价格波动3200-3340元/吨。多库区汽运提货不佳，港口库存因外轮到货少、内贸补充减量、出口船发支撑而继续下降。内地甲醇价格坚挺，鄂尔多斯北线价格波动2655-2715元/吨，下游东营接货价格波动2930-3000元/吨，产区装置检修叠加库存低位，现货流通偏紧，局部烯烃企业外采备货带动交投情绪升温。
- 库存数据：截至2026年5月20日，中国甲醇港口样本库存71.55万吨，环比下降10.20%。江苏、浙江、华南、福建等地库存均呈去库态势，主要受出口发船及下游刚需消耗支撑。
【短期展望】
- 国际能源：美国与伊朗霍尔木兹海峡地缘问题持续，国际能源价格宽幅震荡，底部逐步抬升。中东甲醇供应仍大幅缩量，虽MARJAN、Busher、KPC、Arain四套装置复产，但物流限制下供应紧张。
- 基本面分析：伊朗进口货源下降逐步兑现，港口库存持续去化对价格形成支撑，但同比偏高限制高价驱动。近端甲醇基本面有支撑但缺乏明确驱动，09合约贴水较大，预计价格波动反复。地缘冲突变化可能加剧日内波动率，交易逻辑需跟随消息面调整。
- 估值区间：上方估值受地缘驱动影响，MTO负反馈定价权重偏低；下方参考静态MTO利润盈亏平衡线。
【趋势强度】
甲醇趋势强度：0（中性）
【研究结论】
短期甲醇市场呈现震荡运行，受国际能源地缘及基本面多空因素交织影响。港口库存去化提供支撑，但高价驱动有限。建议投资者关注地缘冲突及MTO利润变化，做好风险管理。
