第一部分数据分析
- 研究员：刘倩楠
- 联系方式：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn
第二部分行情研判
【重要资讯】
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国际方面：
- 美国农业部(USDA)公布2025/26榨季供需报告，美国食糖总产量预计为941万短吨，库存/消费比预估为15.9%。
- 巴西甘蔗压榨接近结束，出口量下降，对全球糖价影响力减弱。
- 印度双周产量较高，增产可能超预期，给国际糖价带来悲观影响。
- 多空因素交织，预计外糖价格底部震荡，关注下方支撑位。
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国内方面：
- 云南已开榨糖厂51家，同比减少1家，蔗能力增加0.37万吨/日，开榨时间推迟约2周。
- 云南制糖企业现货报价5170-5190元/吨，周涨幅10-20元，但销售清淡。
- 文山、红河受台风及低温影响，出糖率偏低。
- 主产区白糖现货报价基本持稳，成交一般，具体报价如下：
- 广西：南宁中间商站台5360元/吨，仓库5330元/吨；柳州中间商站台5360-5380元/吨。
- 云南：昆明中间商5130-5220元/吨，大理5130-5140元/吨。
- 广东：湛江中间商暂无报价。
- 新疆：中粮厂仓5050-5150元/吨。
- 内蒙：凌云海一级白砂糖5480元/吨，优级白砂糖5550元/吨。
【逻辑分析】
- 国际糖价底部震荡，关注下方支撑位能否有效跌破。
- 国内白糖处于压榨高峰期，产量大概率增加，供应端压力较大，但生产成本较高支撑国内糖价，价格大概率底部震荡。
【交易策略】
- 单边：国际糖价预计底部震荡，郑糖5月合约预计价格也将底部震荡，建议区间低多高平。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
第三部分相关附图
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