核心期货品种春节假期持仓报告总结
近十年春节假期外盘涨跌幅统计
- 近十年春节期间外盘商品涨跌幅度均值处于-3.5%至4%区间。
- 原油、航运指数等品种波幅更明显，近两年受地缘冲突等极端事件影响波动剧烈。
- 近期贵金属行情波动剧烈，投资者需注意控制风险。
行情分析
- 沪铜：节前受外盘消息和贵金属情绪带动大幅波动，后续企稳。基本面显示供需双减，SMM数据显示1月产量增加，2月预计减少。储备体系建设消息刺激盘面，需求端节前补充原料后进入假期模式。建议空仓过节。
- 碳酸锂：节前受内外盘影响波动率放大，近两日市场交易供应收缩，PLS包销协议托底。2月锂盐厂检修导致供应减少，智利出口数据环比增长但同比减少，PLS与天宜锂业签署包销协议。下游需求预期走强，库存向下游下沉。建议空仓过节。
- 原油：欧佩克+维持原定计划暂停增产，EIA数据显示美国原油库存超预期累库，但油品库存小幅减少。全球原油浮库高企，供应过剩格局持续。沙特阿美下调运往亚洲原油价格，EIA上调2026年供应过剩预期。美伊核谈判、委内瑞拉产量恢复、地缘政治风险等因素影响油价。建议谨慎参与，空仓过节。
- 沥青：供应端开工率偏低，2月排产减少，下游需求疲软，出货量减少。炼厂库存率处于低位。委内瑞拉原油流向受限影响成本，大型贸易商报价贴水缩小。节后物流停运，现货成交转淡。建议谨慎参与，空仓过节，03-06反套止盈离场。
- PP：下游开工率环比下降，塑编订单减少。石化去库尚可，库存偏低。成本端原油价格反弹，检修装置减少。下游备货完成，终端停工放假增加。供需格局改善有限，建议单边空仓过节。做缩L-PP价差轻仓持有。
- 塑料：开工率中性偏高，PE下游开工率季节性下滑，农膜订单和原料库存减少。石化去库尚可，库存偏低。成本端原油价格反弹，新增产能投产。下游开工率下降，备货完成。建议单边空仓过节。做缩L-PP价差轻仓持有。
- PVC：上游电石价格稳定，开工率小幅增加。下游开工率下降，主动备货意愿偏低。出口签单环比回落但前期抢出口压力不大。社会库存增加，库存压力较大。房地产投资仍在调整，氯碱毛利承压。下游进入假期模式，现货成交清淡。政策及检修预期存在，建议空仓过节。
- 焦煤：年前弱势震荡，供需双减格局。假期临近，矿山多发减产停产，蒙煤通关受限，国内供应收缩。下游需求季节性淡季，钢厂焦企维持低位库存。印尼暂停出口传闻引爆市场，但存在不确定性。建议空仓观望为主。
- 尿素：年前震荡上行，假期间收单顺利完成。上游工厂装置稳定生产，日产偏高但库存已大幅去化。下游停产，发运受阻，库存大概率累库。年后迎来农需旺季，小麦返青追肥将开启布局。供需紧平衡，但上涨幅度受限。建议空仓过节。
