焦煤春节假期持仓报告：关注上下游复产进程

【行情分析】
年前焦煤进入弱势震荡区间，基本面呈现供需双减格局，节前难有趋势性行情。假期期间，矿山多发减产停产，截至目前，矿山开工率达81.39%，蒙煤通关受限，国内焦煤供应收缩。印尼暂停出口传闻引爆市场，但立即暂停出口的消息存在不确定性，后续国内供应需等待节后矿山复产节奏。下游需求端处于季节性淡季，钢厂焦企维持低位库存刚需补库，冬储备货接近尾声，节前焦企提涨一轮已落地，焦企利润修复。需警惕节后需求复苏不及预期，焦企提降概率。目前焦煤维持宽松格局，节后钢厂复产节奏及矿山复产进程或影响焦煤价格走势，假期内外盘消息扰动易造成节后开盘大幅波动，建议空仓观望为主。

【现货数据】
山西市场（介休）主流价格报价1270元/吨，持平；蒙5#主焦原煤自提价1018元/吨，上涨8元/吨。基差方面，主力合约期货收盘价1120元/吨，山西介休基差150元/吨，上涨3.5元/吨。

【基本面跟踪】
供应数据：2月6日-2月13日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率81.39%，环比下降5.28个百分点；精焦煤日均产量74.26万吨，环比下降1.19万吨。
需求数据：1月30日-2月6日当周，下游独立焦企日均产量63.14万吨，环比上升0.3万吨；247家钢厂焦炭日均产量47.24万吨，环比上升0.23万吨；247家钢厂日均铁水产量228.58万吨，环比上升0.6万吨。

【研究结论】
焦煤当前维持宽松格局，节后价格走势取决于钢厂复产节奏及矿山复产进程。建议空仓观望，警惕需求复苏不及预期导致焦企提降。假期内外盘消息扰动易致节后开盘大幅波动。