乌克兰：加强宏观经济建模以支持乌克兰国家银行（NBU）预测和政策分析系统（FPAS）的技术援助报告

核心观点与关键数据

项目背景与目标

2024年5月，乌克兰国家银行（NBU）请求国际货币基金组织（IMF）提供技术援助（TA），以加强宏观经济建模，支持其预测和政策分析系统（FPAS）。该项目为期三年，重点关注NBU现有的季度预测模型（QPM）。由于俄罗斯入侵导致的高不确定性环境，现有的基于模型的预测和政策分析面临重大挑战。

第一阶段工作成果

在项目第一年，TA团队主要关注两个工作方向：

1. QPM模型开发：对现有QPM进行审查、重新校准和扩展，以更好地反映乌克兰经济的关键特征，并改进政策权衡分析。具体扩展包括：
   • 添加相对价格模块，以更好地解释通胀的核心和非核心驱动因素。
   • 细化货币政策模块，以更全面地评估通胀目标制下的政策权衡，包括汇率和资本流动管理。
   • 将GDP分解为农业和非农业部门，以更好地反映其对通胀压力的不同影响。
   • 修订外部部门和劳动力模块，以反映变化。
2. FPAS流程改进：识别并改进FPAS实践，包括：
   • 将经济初始状况分析纳入常规预测周期。
   • 提升NBU团队的编码能力，以构建更丰富的分析工具。
   • 加强与货币政策委员会（MPC）的讨论，重点关注商业周期压力。
   • 引入FPAS协调员角色，以组织和管理预测周期的工作流程。

挑战与建议

NBU在人员流动和短缺方面面临挑战，TA团队建议：

• 增加模型操作员数量，并考虑内部流动和招聘新员工。
• 确保备份人员，并记录FPAS工具和流程。
• 实施MMFD人员轮岗计划，以拓宽个人技能范围。

未来计划

接下来的TA任务将重点扩展QPM的平衡账户和财政政策模块，以更好地反映外部失衡和货币-财政互动对国内变量和政策决策的影响。此外，TA团队将与NBU新聘请的宏观经济框架驻留顾问合作，进一步加强对FPAS程序的支持。

合作与协调

TA团队与EUR乌克兰国家团队保持密切联系，确保技术援助建议与国家团队的工作保持一致。