晨会聚焦

2026-02-12 张刚中原证券我不是奥特曼

市场分析： A股市场小幅震荡上行，成长行业领涨，成交金额处于近三年中位数上方。市场呈现“高低切换”特征，资金流向部分低位价值与内需复苏板块。政策催化、资金面改善和前期调整释放风险等因素支撑市场预期。
月度策略： 1月A股市场整体表现强劲，成长价值共振。中国经济处于“复苏早期”阶段，价格端回升但内需较弱。建议采取均衡配置策略，关注科技主线、原材料价格上涨机会、建筑建材板块和高股息资产。

行业月报：
- 海外云厂商2026年资本支出再加速，半导体产业链迎来全面涨价潮。
- 英国章鱼能源进军我国电力市场，建议以哑铃策略配置电力资产。
- 化工品价格开始回暖，关注反内卷与煤化工板块。
- 基本金属价格普涨，2025年全国累计发电装机容量同增16%。
- 全年新增装机超300GW，关注太空光伏商业化进展。
- AI流量入口竞争白热，春节档电影供给丰富。
- 光模块上游关键物料供应持续紧张，AWS规模部署空芯光纤。
- 券商板块2025年12月回顾及2026年1月前瞻。
行业分析报告： DeepSeek近期成果分析及V4影响力预测，V4编码能力超越Claude和GPT系列，模型成本降低，有望改变海外AI产业发展格局。