核心观点与关键数据
综述：本周碳酸锂期货市场或处于去库促进阶段反弹，趋势行情概率较小，建议激进者波段操作，稳健者节后布局。
上周看法回顾：预计2月内价格以区间震荡为主，建议等待市场情绪进一步释放、形成坚实底部后再布局。
逻辑判断：
- 行业资讯：2026年1月智利出口碳酸锂及氢氧化锂2.54万吨（环比+26%，同比-8%），其中对中国出口1.70万吨（环比+44.8%，同比-11%）；硫酸锂对中国发运2.78万吨（环比+475%，同比+1222%）。
- 利润：碳酸锂平均成本142759元/吨（环比-18827元/吨），生产利润4491元/吨（环比+2177元/吨）；外采锂辉石生产成本14.3万元/吨，毛利-5142.9元/吨；外采锂云母生产成本13.2万元/吨，毛利5830元/吨。
- 库存：截至2月6日，周度库存105463实物吨（环比-2015吨），其中冶炼厂库存18356吨（环比-647吨），下游库存43657吨（环比+3058吨），其他环节库存43657吨（环比-4430吨）；交易所仓单33777手（环比-10手）。
- 基差与期现结构：基差5480元/吨（环比-5820元/吨），现货升水；05-07价差-700元/吨，07-09价差120元/吨，整体处于c-b过渡阶段。
- 技术分析：价格于12.5万元附近企稳，需量价再次验证支撑有效性。
成本与利润：锂矿价格调整，碳酸锂生产利润有所改善。
库存分析：样本库存周度去化，仓单注册速度偏慢。
期现结构：基差走弱，整体仍处于c-b过渡阶段。
研究结论
碳酸锂期货市场或处于去库促进阶段反弹，趋势行情概率较小。建议投资者根据市场情绪和底部形成情况，激进者可波段操作，稳健者宜节后布局。当前库存去化、利润改善，但技术面仍需量价验证支撑有效性。
