因子情绪表现与基金仓位探测周跟踪：因子情绪观察与基金仓位高频探测

摘要 西 南证券研究院 市场情绪跟踪 股指期货升贴水情况：截至2026年2月6日，沪深300、中证1000、上证50和中证500股指期货处于贴水状态（现货价格高于期货价格），沪深300、中证1000、上证50和中证500股指期货升水率分别为-0.08%、-0.31%、-0.03%、-0.07%。 分析师：祝晨宇执业证号：S1250525100004邮箱：zhcy@swsc.com.cn 两融情况：截至2026年2月5日，两融余额为26721.87亿元，其中融资余额为26553.94亿元，融券余额为167.93亿元。整体来看，截至2026年2月5日，本周融资净买入额为-344.82亿元，相较于上周（-72.72亿元）有所下降，本周融券净卖出额为1.95亿元，相较于上周（-7.36亿元）有所上升；分行业来看，本周融资净买入额较高的行业包括电力设备及新能源、电力及公用事业、建材，分别为3.64亿元、1.96亿元、1.70亿元；融券净卖出额较高的行业有机械，为0.71亿元。 相 关研究 1.多重周期嵌套下关注多主线与风格轮动再平衡——2026年度资产与基金组合配置策略(2026-01-09)2.国泰量化策略收益A：打造“宏观研判+多策略”主动量化框架(2026-01-05)3.ESG投资现状及量化多因子策略跟踪(2025-12-31)4.内需估值洼地盈利稳健，逆向布局低估值成长——中庚价值先锋产品投资价值分析(2025-12-31)5.强化学习驱动下的解耦时序对比选股模型(2025-12-25)6.海富通中证2000增强策略ETF：交易与持有成本双低，增强策略护航超额收益(2025-12-03)7.中欧基金刘勇：锚定绝对收益，打造低波动财富增长曲线(2025-09-26)8.汇添富基金杨瑨：坚守质地成长，动态平衡估值趋势(2025-09-26)9.国泰基金智健：以估值成长再平衡践行稳健进攻(2025-09-25)10.国联安添利增长：利率债打底筑基，权益转债两翼发力(2025-09-14) 主动权益基金发行情况：本周主动权益基金发行规模总计83.45亿元。主动权益基金近一个月发行规模845.99亿元。 公募基金仓位及行业配置高频探测：截至2026年2月5日，全市场主动权益基金平均仓位84.08%，较于上一周加仓1.41%。 分行业来看，最近一周主动权益基金主要加仓电子、基础化工、石油石化等行业，仓位分别上升0.59%、0.45%、0.38%；最近一周主动权益基金主要减仓食品饮料、医药、电力设备及新能源等行业，仓位分别下降0.87%、0.84%、0.42%。 从最近一个月（四周）主动权益基金仓位变动情况来看，基础化工、机械、国防军工等行业仓位明显增加，分别加仓1.00%、0.83%、0.59%；医药、计算机、通信行业仓位明显减少，减仓1.12%、0.99%、0.88%。 相较于本周指数表现来看，电子，基础化工，有色金属周内分别下跌5.09%，1.68%和8.46%，但分别加仓0.59%，0.45%和0.17%；食品饮料、医药、电力设备及新能源周内分别上涨4.44%，0.35%和2.08%，但分别减仓0.87%，0.84%和0.42%。 因子表现跟踪：从IC表现来看，近一周对数市值、reverse_20、归母净利润同比等因子表现较好，IC值分别为-23.20%、-20.27%、-11.52%；ROE环比、流动比率、净资产负债率等因子表现较差，IC分别为2.09%、4.87%和4.98%。近一个月归母净利润/负债、1/PB、1/PE表现较好，IC为5.45%、4.51%、4.32%；reverse_20、ROE环比等因子表现较差。近一年reverse_20、reverse_120_5、1/PB等因子表现较好，IC分别为-6.10%、4.50%、4.28%；EPS同比、归母净利润同比等因子表现较差。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险，且不构成任何投资建议；投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，市场有风险，投资需谨慎。 目录 1市场情绪跟踪................................................................................................................................................................................................11.1股指期货升贴水....................................................................................................................................................................................11.2两融情况..................................................................................................................................................................................................21.3公募基金相关指标................................................................................................................................................................................42公募基金仓位及行业配置高频探测........................................................................................................................................................43因子表现跟踪................................................................................................................................................................................................74风险提示.........................................................................................................................................................................................................9 图目录 图1：沪深300股指期货升贴水及收盘价.................................................................................................................................................1图2：中证1000股指期货升贴水及收盘价..............................................................................................................................................1图3：上证50股指期货升贴水及收盘价...................................................................................................................................................1图4：中证500股指期货升贴水及收盘价.................................................................................................................................................1图5：融资余额与融券余额（单位：亿元）............................................................................................................................................2图6：两融余额与交易占比情况（右轴：两融交易额占全A成交额比例）..................................................................................2图7：主动权益基金发行规模(右轴：万得全A收盘价).......................................................................................................................4图8：主动权益基金仓位变化.......................................................................................................................................................................5图9：2023年初至今各板块仓位变化........................................................................................................................................................5图10：2023年初至今部分行业仓位变化..................................................................................................................................................7 表目录 表1：本周股指期货升贴水情况（%）......................................................................................................................................................1表2：分行业融资净买入与融券净卖出情况（中信一级分类）.....................................................................................