中资美元债周报：一级市场发行量略有回落，二级市场投资级表现更优

中资美元债 2026-02-09星期一 一级市场发行量略有回落： 上周中资离岸债一级市场发行量略有回落，新发8只债券，规模共约31.8亿美元。其中，中金国际发行两笔合计14亿美元债券，为上周最大发行规模，最终认购近2倍；湖州南太湖国有控股集团发行1.855亿美元债券，息票率5.8%，为上周定价最高的新发债券。 二级市场投资级表现更优： 上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周上涨0.22%，新兴市场美元债指数上涨0.22%。投资级指数最新价报203.8138，周涨幅0.26%；高收益指数最新价报162.8561，周跌幅0.07%。上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周上涨0.15%，投资级回报指数 最新价 报245.6367，周 涨幅0.18%；高 收益回 报指数 最新价报244.051，周跌幅0.18%。 美债收益率震荡下行： 截至2月6日，2年期美国国债收益率较上周下行2.48bps，报3.4976%；10年期国债收益率下行2.95bps，报4.206%。 宏观要闻： 美国1月ADP新增就业岗位2.2万个，远低于市场预期；美联储理事米兰：今年需要降息不止100个基点；美国1月ISM制造业PMI指数升至52.6，远高于预期；美国财政部维持现行中长期债券发行规模不变；美国总统特朗普签署政府拨款法案，结束政府部分“停摆”；特朗普表示将把对印度商品征收的关税税率由25%降至18%；纳斯达克提议推出“快速纳入”规则，以加快大型新股纳入基准股指的速度；澳洲联储宣布加息25个基点至3.85%，为2023年以来的首次加息；欧洲央行维持基准利率不变，为去年6月以来连续第五次暂停降息；“十五五”首个中央一号文件公布；1月多个重点城市二手房市场回暖；上海启动收购二手住房用于保障性租赁住房工作；福建省出台稳楼市一揽子措施。 研究部 姓名：段静娴SFC：BLO863电话：0755-21519166Email：duanjx@gyzq.com.hk 1.一级市场 上周中资离岸债一级市场发行量略有回落，新发8只债券，规模共约31.8亿美元（按定价起始日汇率统一折算为美元）。 中金国际发行两笔合计14亿美元债券，为上周最大发行规模，最终认购近2倍； 湖州南太湖国有控股集团发行1.855亿美元债券，息票率5.8%，为上周定价最高的新发债券。 2.二级市场 2.1中资美元债指数表现 上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周上涨0.22%，新兴市场美元债指数上涨0.22%。中资美元债投资级指数最新价报203.8138，周涨幅0.26%；中资美元债高收益指数最新价报162.8561，周跌幅0.07%。 资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2024年12月31日为基点 资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2024年12月31日为基点 上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周上涨0.15%，最新价报252.7324。中资美元债投资级回报指数最新价报245.6367，周涨幅0.18%；中资美元债高收益回报指数最新价报244.051，周跌幅0.18%。 资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2024年12月31日为基点 2.2中资美元债各行业表现 行业方面，能源、公用事业板块领涨，地产、通讯板块领跌。 能源板块主要受海隆控股有限公司、兖矿集团（开曼）有限公司等名字上涨的影响，收益率下行91.3bps；公用事业板块主要受绍兴市城市发展集团有限公司、云南能投集团海外有限公司等名字上涨的影响，收益率下行6.2bps。 地产板块主要受时代中国控股有限公司、世茂集团控股有限公司等名字下跌的影响，收益率上行10.7Mbps；通讯板块主要受哔哩哔哩股份有限公司、爱奇艺公司等名字下跌的影响，收益率上行60.4bps。 2.3中资美元债不同评级表现 根据彭博综合评级，投资级名字均上涨，A等级周收益率下行5.2bps；BBB等级周收益率下行6.8bps；高收益名字多下跌，其中BB等级收益率下行2.1bps；DD+至NR等级收益率上行约26.0bps；无评级名字收益率上行3.5Mbps。 2.4上周债券市场热点事件 上海世茂建设有限公司：2026年1月26日至2月1日新增约4.6亿元逾期债务 上海世茂建设有限公司公告称，2026年1月26日至2月1日，公司新增单笔逾期金额超过1000万元的有息债务共计约4.6亿元。原因是房地产市场持续承压、销售下行、保交付及债务偿付支出压力大、融资渠道收窄，导致流动性紧张。公司将与持有人沟通，制定偿债计划，推进资金筹措，拓展融资渠道，化解债务风险。 北京远洋控股集团有限公司：到期未偿付借款本金合计167.8亿元，新增7起重大诉讼 北京远洋控股集团有限公司公告称，截至2026年1月31日，公司到期未偿付借款本金合计为167.8亿元。2025年7月至2026年1月，公司新增7起重大诉讼，涉案金额合计138.24亿元。 2.5上周主体评级调整 3.美国国债报价 4.宏观数据追踪 截至2月6日，美国国债到期收益率情况如下：1年期（T1）：3.4303%，较上周下行3.1bps；2年期（T2）：3.4976%，较上周下行2.48bps；5年期（T5）：3.7585%，较上周下行2.96bps；10年期（T10）：4.206%，较上周下行2.95bps。 资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理 5.宏观要闻 美国1月ADP新增就业岗位2.2万个，远低于市场预期： 美国1月ADP新增就业岗位2.2万个，远低于市场预期4.8万人，前值由4.1万下修至3.7万。美国劳工统计局（BLS）宣布，将于2月11日发布1月非农就业报告，将于2月5日发布职位空缺数据，重新安排2月13日发布1月CPI。 美联储理事米兰：今年需要降息不止100个基点： 美联储理事米兰表示，美联储今年需要降息不止100个基点，很期待凯文·沃什担任美联储主席后的表现。不过，里士满联储主席巴金强调，在通胀尚未完全回落至目标之前，货币政策仍需保持谨慎，以确保劳动力市场的稳定。 美国1月ISM制造业PMI指数升至52.6，远高于预期： 美国1月ISM制造业PMI指数升至52.6，远高于预期的48.5，创2022年8月以来新高，主要受新订单和产出稳健增长的提振。 美国1月ISM服务业PMI指数小幅回落至53.8，但好于市场预期： 美国1月ISM服务业PMI指数小幅回落至53.8，但好于市场预期。商业活动回升支撑整体指数，但新订单增长放缓，出口订单以2023年3月以来最快的速度萎缩。就业几乎没有扩张，价格指数创三个月高点。 美国1月挑战者裁员数量飙升至10.84万人： 美国1月挑战者裁员数量飙升至10.84万人，新增招聘岗位仅5300多个，均创17年来同期最差。去年12月职位空缺数量大幅下降至654万，为2020年以来最低。上周初请失业金人数则意外大增2.2万至23.1万。 美国财政部维持现行中长期债券发行规模不变： 美国财政部公布季度再融资声明，决定维持现行中长期债券发行规模不变，符合市场普遍预期。本季度将发行总计1250亿美元债券，包括580亿3年期、420亿10年期及250亿30年期国债。 美国总统特朗普签署政府拨款法案，结束政府部分“停摆”： 美国总统特朗普签署政府拨款法案，结束政府部分“停摆”。此前，美国国会众议院投票通过联邦政府多个部门本财年剩余时间拨款法案，从1月31日开始的联邦政府部分“停摆”僵局得以化解。 特朗普表示将把对印度商品征收的关税税率由25%降至18%： 美国总统特朗普表示，将把对印度商品征收的关税税率由25%降至18%。特朗普称，印度总理莫迪同意停止购买俄罗斯石油，并着手将对美国的关税和非关税壁垒降至零。莫迪还承诺采购超5000亿美元的美国产品。 纳斯达克提议推出“快速纳入”规则，以加快大型新股纳入基准股指的速度： 纳斯达克提议推出“快速纳入”规则，以加快大型新股纳入基准股指的速度，为SpaceX等入场铺路。该修订将允许新上市公司在交易满15个交易日后就可被纳入纳斯达克100指数，远短于当前至少三个月的等待期。 澳洲联储宣布加息25个基点至3.85%，为2023年以来的首次加息： 澳洲联储宣布加息25个基点至3.85%，为2023年以来的首次加息，成为2026 年首个加息的主要发达经济体央行。澳洲联储还上调了经济增长和通胀预期，并警告称经济活动已接近极限，需要进行几次加息才能使其恢复平衡。 欧洲央行维持基准利率不变，为去年6月以来连续第五次暂停降息： 欧洲央行维持基准利率不变，为去年6月以来连续第五次暂停降息。不过，欧洲央行并未释放下一步政策走向的明确信号，强化了市场对货币政策在一段时间内保持稳定的预期。官员们正密切关注欧元升值对出口竞争力和通胀前景的影响。 英国央行维持基准利率在3.75%不变： 英国央行维持基准利率在3.75%不变，但九名货币政策委员中有四人投票支持降息25个基点，释放了强烈的鸽派信号。英国央行行长贝利也指出，今年应该有进一步降息的空间。 欧元区1月CPI同比仅上涨1.7%，为2024年9月以来最低水平： 欧元区1月CPI同比仅上涨1.7%，为2024年9月以来最低水平。核心CPI降至2.2%，创下自2021年10月以来最低。服务业通胀则放缓至3.2%。市场预期欧洲央行本周将按兵不动。 “十五五”首个中央一号文件公布： “十五五”首个中央一号文件公布。《中共中央国务院关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》于2月3日正式发布，这是党的十八大以来第14个指导“三农”工作的一号文件，是又一个以推进乡村全面振兴作为主题的一号文件。文件提出，努力把农业建成现代化大产业，使农村基本具备现代生活条件，让农民生活更加富裕美好。 游戏、金融等行业增值税税率上调传闻不实： 网传金融业、互联网增值服务等或将面临增值税税率上调，游戏行业税率可能从6%调高至32%。权威专家和业内人士对此指出，传言不实，游戏公司也表示未收到相关消息。 1月20城二手住宅共成交11.8万套，环比微降3.1%，同比增长15.3%： 中指研究院数据显示，1月20城二手住宅共成交11.8万套，环比微降3.1%，同比增长15.3%，市场整体交易保持一定活跃度。但目前市场结构性矛盾仍较突出，一二手房分化较明显。 1月多个重点城市二手房市场回暖： 1月多个重点城市二手房市场回暖。北京、上海二手房分别成交1.5万套和2.3万套，同比均增超20%；深圳成交0.5万套，环比增16%，同比增7%；杭州成交同环比也明显增长。受市场供应节奏等因素影响，重点城市新房市场相对平淡。 上海启动收购二手住房用于保障性租赁住房工作： 上海启动收购二手住房用于保障性租赁住房工作，浦东新区、静安区、徐汇区为首批试点区。第一批拟收购房源将着重房型匹配、布局合理、配套成熟、交通便捷等特点，尽量精准匹配各领域人才“职住平衡”需求。 福建省出台稳楼市一揽子措施： 福建省出台稳楼市一揽子措施，鼓励探索收购存量商品房促进去库存，支持因地制宜阶段性实施普惠性购房补贴、多孩家庭补贴、商办用房补贴。支持优化家庭住房套数认定标准，放宽多孩家庭公积金贷款政策。 1月全国新能源乘用车批发销量预估90万辆，同比增长1%： 据乘联分会初步统计，1月全国新能源乘用车批发销量预估90万辆，同比增长1%。其中，特斯拉中国批发销量69129辆，同比增长9.3%。 中国电力企业联合会预测2026年太阳能发电装机规模将首次超过煤电： 中国电力企业联合会预测，2026年太阳能发电装机规模将首次超过煤电，年底风电和太阳能发电合计装机规模达到总发电装机的一半。全年新