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造纸行业周报：龙头纸企密集提价，行业供需格局平稳

轻工制造 2026-02-10 杨素婷,温慧大同证券 CS杨林

核心观点

龙头纸企密集提价，纸品价格稳中有支撑：本周纸品价格整体平稳，白板纸均价上涨14元/吨，箱板纸、瓦楞纸、白卡纸价格保持稳定。玖龙八大基地2月上调牛卡纸、瓦楞纸等价格30-50元/吨，计划3月再涨50元/吨，白卡纸春节后提价概率较高，叠加中小纸厂停机增多导致供给收缩，为纸价提供支撑。
纸浆库存回升价格微降，供需格局平稳：纸浆期货库存升至14.64万吨（周增4000吨），期货收盘价下降42元/吨至5244元/吨；国内漂针浆、漂阔浆均价小幅下降，国际纸浆价格保持平稳。短期价格波动未改变供需紧平衡底色，成本端对纸品盈利的压力逐步缓解。
政策产业协同，绿色转型提速：山东代表建议搭建绿色能源技术交流平台，推动行业低碳转型；纸浆进口结构集中化凸显原料安全重要性，龙头企业通过可再生能源利用践行绿色发展，行业向“绿色化、规模化、安全化”转型趋势明确。
投资策略：当前板块处于“盈利修复+长期成长”关键阶段，建议聚焦“提价弹性+政策受益”双主线。把握龙头提价主线，玖龙多基地调价落地且后续提价计划明确，白卡纸春节后提价概率较高，叠加供给收缩，龙头企业短期盈利弹性显著；布局绿色转型标的，绿色能源技术交流平台搭建预期与龙头环保实践，具备绿色产能与技术优势的企业长期成长空间广阔。

关键数据

纸浆期货市场：库存规模14.64万吨，周环比增加4000吨；收盘价5244元/吨，较上周下降42元/吨。
聚氨酯原料市场：TDI均价14600元/吨，较上周上升350元/吨；MDI均价13950元/吨，与上周持平。
国内纸浆价格：漂针浆价格5380元/吨，环比下降57.5元/吨；漂阔浆价格4587.5元/吨，环比下降50元/吨。
国内纸品价格：箱板纸均价4550元/吨，瓦楞纸均价3340元/吨，白卡纸均价4560元/吨，均与上周持平；白板纸均价3553元/吨，较上周环比上涨14元/吨。