轻工纺服行业周报：纸企纷纷提价，造纸行情延续

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2017年02月13日 跟随大市(维持) 证券研究报告•行业研究•轻工制造 轻工纺服行业周报（02.06-02.12） 纸企纷纷提价，造纸行情延续 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：熊莉 执业证号：S1250514080002 电话：023-63786278 邮箱：xiongl@swsc.com.cn 联系人：蔡欣 电话：023-67511807 邮箱：cxin@swsc.com.cn 联系人：徐稚涵 电话：021-68415526 邮箱：xyhan@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 -7%-0%6%12%18%25%16/216/416/616/816/1016/1217/2轻工制造沪深300 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 110 行业总市值（亿元） 10,112.68 流通市值（亿元） 9,916.54 行业市盈率TTM 48.32 沪深300市盈率TTM 13.2 相关研究 [Table_Report] 1. 轻工纺服行业周报（01.30-02.05）：继续重点推荐造纸板块 (2017-02-05) 2. 轻工行业2017年年度投资策略：家具持续景气，造纸迎来复苏 (2016-12-12) 3. 轻工行业2017年投资策略：家具持续景气，造纸迎来复苏 (2016-12-07) 4. 轻工造纸行业：浆价处于下行区间，终端弱复苏 (2016-06-14) [Table_Summary]  上周行业主要数据回顾：棉花：郑棉1705周均价：15927元/吨（-0.8%）；棉花现货周均价：16000.3元/吨（+0.5%）；棉花328价格指数：15986.8元/吨（+0.3%）；Cotlook A：85.1美分/磅（+0.3%）；棉纱线：32支纯棉普梳纱价格23334元/吨（+0.4%）；40支纯棉精梳纱价格27100元/吨（+0.4%）；坯布：32支纯棉斜纹布价格5.7元/米（+0.2%）；零售：十一月全国百家零售企业服装类零售额同比上涨3%，十一月全国50家重点大型零售企业服装类零售额同比上涨1.9%；出口：纺织品、服装出口十二月同比+0.1%、-10.6%；软饮料：十二月软饮料生产同比+3.4%、累计+1.9%；造纸原材料：上周溶解浆均价为7980元/吨（+50元/吨）；上周粘胶短纤均价为16860元/吨（+160元/吨）；美废8#均价为209美元/吨（+0美元/吨）；漂白针叶浆-乌针上周均价620美元/吨（+0美元/吨）；漂白阔叶浆-鹦鹉上周均价550美元/吨（+0美元/吨）；化机浆-佳维针叶上周均价500美元/吨（+0美元/吨）；原纸：灰底白板纸上周市场均价3955元/吨（+0元/吨）；白卡纸上周市场均价5979.2元/吨（+208.4元/吨）；瓦楞纸上周市场均价3912.50元/吨（+0元/吨）；铜版纸上周市场均价5800元/吨（+0元/吨）；双胶纸上周市场均价6012.5元/吨（+0元/吨）；房地产及家具：前十二月份商品房销售面积累计增长22.5%，家具零售累计同比增12.7%；金银珠宝：十二月金银珠宝当月同比+4.8%，累计同比增长+0%。  复盘情况：上周上证指数收于3196.7，上涨1.8%。纺织服装（申万）指数上涨2.2%，轻工制造（申万）指数上涨2.2%，均跑赢大盘。纺织服装：上周纺织制造上涨2.6%，服装家纺上涨2%，分别跑赢大盘0.8/0.2个百分点；轻工制造：各板块出现不同的上涨。造纸和包装印刷分别上涨4.4%/2%，分别跑赢大盘2.6和0.2个百分点；珠宝首饰和家用轻工分别上涨0.3%和1.1%，跑输大盘1.5和0.7个百分点。  本周主要观点和重点关注个股：上周大盘回暖，上涨0.42%，创业板震荡跌0.49%。一带一路和次新股在上周拥有高人气，特别是一带一路，刺激新疆板块和水泥板块，随后扩散到其他基建、港口、钢铁等细分领域，市场交投氛围整体较好。轻工和纺服上周分别涨3.26%和3.1%，其中造纸板块单周上涨4.43%。受原材料价格上涨影响，不同纸企继续提价，造纸旺季带动行情延续。2月12日，博汇发布涨价涵，双胶和轻型纸从2月13日起分别提价300元/吨。17年我们继续维持对造纸板块的推荐，白卡、铜版等纸类在节后仍将延续涨价行情。目前对于小市值高估值个股我们提示风险，对于机构客户我们仍然推荐安全性和成长格局较好的个股：太阳纸业（002078）、博汇纸业（600966）、山鹰纸业（600567）、大亚圣象（000910），建议关注华泰股份（600308）。  风险提示：棉花价格上涨不及预期的风险；各类纸品价格上涨不及预期的风险；溶解浆价格上涨不及预期的风险。 轻工纺服行业周报（02.06-02.12） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行业主要数据回顾..................................................................................................................................................... 1 2 行业资讯 ........................................................................................................................................................................... 1 3 复盘情况 ........................................................................................................................................................................... 2 4 本周主要观点 .................................................................................................................................................................... 3 5 上周组合回顾 .................................................................................................................................................................... 4 6 风险提示 ........................................................................................................................................................................... 4 轻工纺服行业周报（02.06-02.12） 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：上周纺织服装行业涨跌幅前十的公司 ............................................................................................................................. 2 图2：上周轻工制造行业涨跌幅前十的公司 ............................................................................................................................. 3 表 目 录 表1：纺织服装板块回顾 ............................................................................................................................................................. 2 表2：轻工制造板块回顾 ............................................................................................................................................................. 3 表3：组合回顾 ............................................................................................................................................................................. 4 轻工纺服行业周报（02.06-02.12） 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 上周行业主要数据回顾 纺织服装：棉花：郑棉1705周均价：15927元/吨（-0.8%）；棉花现货周均价：16000.3元/吨（+0.5%）；棉花328价格指数：15986.8元/吨（+0.3%）；Cotlook A：85.1美分/磅（+0.3%）；棉纱线：32支纯棉普梳纱价格23334元/吨（+0.4%）；40支纯棉精梳纱价格27100元/吨（+0.4%）；坯布：32支纯棉斜纹布价格5.7元/米（+0.2%）； 零售：十一月全国百家零售企业服装类零售额同比上涨3%，十一月全国50家重点大型零售企业服装类零售额同比上涨1.9%； 出口：纺织品、服装出口十二月同比+0.1%、-10.6%； 软饮料：十二月软饮料生产同比+3.4%、累计+1.9%； 造纸原材料：上周溶解浆均价为7980元/吨（+50元/吨）；上周粘胶短纤均价为16860元/吨（+160元/吨）；美废8#均价为209美元/吨（+0美元/吨）；漂白针叶浆-乌针上周均价620美元/吨（+0美元/吨）；漂白阔叶浆-鹦鹉上周均价550美元/吨（+0美元/吨）；化机浆-佳维针叶上周均价500美元/吨（+0美元/吨）； 原纸：灰底白板纸上周市场均价3955元/吨（+0元/吨）；白卡纸上周市场均价5979.2元/吨（+208.4元/吨）；瓦楞纸上周市场均价3912.50元/吨（+0元/吨）；铜版纸上周市场均价5800元/吨（+0元/吨）；双胶纸上周市场均价6012.5元/吨（+0元/吨）； 房地产及家具：前十二月份商品房销售面积累计增长22.5%，家具零售累计同比增12.7%； 金银珠宝：十二月金银珠宝当月同比+4.8%，累计同比增长+0%。 2 行业资讯 1）亨斯迈芬兰波里钛白工厂2月1日发生不可抗失火事件，由此导致亨斯迈无法合理控制工厂运转，迫使其无法保障在波里工厂所生产的各类型和级别的产品供应。波里工厂共有13万吨二氧化钛产能，相当于亨斯迈15%的总产能和10%欧洲总需求量。 2）珠海：制浆造纸行业项目被严禁新建、扩建。《意见》提出将强化污染物总量控制，实行污染物减量替代。具体而言，珠海将把取得污染物排放总量作为环评审批的前置条件