聚焦一刻系列电话会议第118期持股过节吗20260208

2026年02月09日14:58 关键词 春节持股过节科技成长周期行业调整流动性紧缩地缘风险行业轮动情绪指标成交额融资白酒地产煤炭地产销售美元指数风险偏好中美A股政策 全文摘要 今年春节期间，市场风险较小，建议投资者考虑持股过节。分析指出，科技成长和周期性行业在经历调整后，具备重新走强的潜力。当前市场处于短期调整后的震荡企稳阶段，导致前期调整的主要因素已有所缓解，包括美联储缩表预期的担忧和地缘政治风险。 聚焦一刻系列电话会议第118期：持股过节吗？-20260208_导读 2026年02月09日14:58 关键词 春节持股过节科技成长周期行业调整流动性紧缩地缘风险行业轮动情绪指标成交额融资白酒地产煤炭地产销售美元指数风险偏好中美A股政策 全文摘要 今年春节期间，市场风险较小，建议投资者考虑持股过节。分析指出，科技成长和周期性行业在经历调整后，具备重新走强的潜力。当前市场处于短期调整后的震荡企稳阶段，导致前期调整的主要因素已有所缓解，包括美联储缩表预期的担忧和地缘政治风险。尽管消费行业短期内可能迎来估值修复，但其长期持续性存疑。因此，建议投资者可适时布局科技成长、周期性行业，以及基本面有望边际改善的板块，如非银金融和部分消费行业，以应对春节后的市场波动。 章节速览 00:00春节前持股与布局方向建议 对话围绕春节前是否持股及布局方向展开，建议持股过节，重点布局科技成长及部分涨价品种，如有色金属化工等周期行业，认为这些领域调整后有望重拾强势。 01:17 A股市场短期调整后企稳分析 当前A股市场处于短期调整后的震荡企稳阶段，调整风险已不大。海外流动性紧缩预期和地缘风险担忧是导致短期调整的两大因素，但前者因新美联储主席可能延续宽松政策而消退，后者因中美元首通话缓解了中美博弈风险，故市场调整风险已显著降低。 05:53市场调整充分，春季行情或延续 通过对市场情绪指标和板块轮动的分析，判断当前调整已充分，春季行情有望延续。需关注春节期间国内外潜在风险，合理决策持股或持币。 10:25春节前A股走势对节后影响的历史统计分析 通过历史数据分析，春节前A股市场的五个交易日走势对节后一个交易日的影响概率不高，但对节后五个交易日的走势有较高的一致性。即节前与节后的市场趋势更可能保持一致，而非短期内的反向变化。 12:10 A股市场节后走势影响因素分析 从基本面角度分析，经济和盈利因素可能影响A股市场节后走势。春节期间，出行、消费、地产销售等高频数据预示经济活动回暖，特别是出行量预计创历史新高，消费政策持续出台，AI应用消费火爆，地产销售回暖趋势延续，这些因素共同作用下，春节期间经济和盈利增长预期乐观，市场风险较低。 16:00海外流动性因素分析：美元指数与美国数据影响 对话讨论了春节期间海外流动性影响因素，重点分析了美国1月CPI与零售销售数据对美联储降息预期的影响，认为数据平稳将维持降息预期。同时，美元指数处于弱势震荡格局，反弹后大幅上涨概率低，可能对国内流动性宽松产生正面影响。 18:36春节期间流动性分析与风险评估 对话分析了春节期间国内流动性状况，指出春节前流动性预期偏紧但央行可能加大投放，节后资金自然回流，呈现季节性规律。认为国内流动性影响较小，核心风险可能来自海外事件，尤其是经济数据公布和突发事件的波动。 20:22春节期间A股风险评估与政策预期 对话分析了春节期间A股市场的风险因素，包括中美地缘关系缓和、美伊冲突潜在影响及国内政策预期。认为中美冲突概率降低，美伊冲突影响有限，政策预期偏正面，整体风险较小，建议投资者持股过节。 24:31科技与周期行业配置分析：春季行情企稳后或重占主导 对话分析了科技与周期行业在春季行情调整后的表现，指出历史经验表明调整后的主线行业在行情企稳后会重新占优。当前，科技创新政策持续推动科技领域，反内卷政策整治光伏行业，同时产业趋势如航天催化、AIAI落地及周期行业产品价格上涨，均支持这两个行业短期向上趋势。因此，在春季行情企稳背景下，科技成长和周期行业有望重新成为市场主线。 28:18消费行业估值修复分析与投资建议 对话分析了消费行业估值修复的现状与未来趋势，指出当前消费行业短期反弹属于估值修复，难以持续大幅上涨。基于消费者信心、盈利状况及估值水平的分析，建议投资者关注科技成长与周期行业，以及可能边际改善的非银金融和消费细分领域。春节前后可能是消费行业反弹压力的时间点，投资者应布局调整后的主线方向。 发言总结 发言人1 他在电话会议中分析了春节期间股市走势和投资策略，强调今年春节期间风险较低，建议投资者持股过节。当前市场处于短期调整后的震荡企稳期，主要风险因素如美联储紧缩政策担忧和地缘政治风险已缓解。A股市场情绪和行业轮动显示，投资者情绪已大幅回落，市场调整充分。历史数据显示，春节前的走势往往能指引节后市场趋势。他特别指出，政策支持对科技和周期行业至关重要，这些行业在市场调整后应成为布局重点。建议投资者关注经过明显调整的科技成长股、周期行业，以及基本面可能边际改善的消费相关行业，如食品、商贸零售和社会服务业，以迎接春季行情。最后，他祝投资者春节愉快，并期待春节后分享更多市场分析。 问答回顾 发言人1问：春节期间，我们是否应该持股过节？节前布局的主要方向是什么？ 发言人1答：我们认为今年春节期间的风险相对较小，可以持股过节。布局重点方向包括科技成长股和部分涨价品种，尤其是有色金属和化工类周期行业，这些主线在经过调整后可能重新走强。 发言人1问：目前A股市场处于什么样的状态？导致近期市场调整的海外流动性紧缩预期是否已消退？ 发言人1答：当前A股市场处于短期调整后的震荡企稳阶段，后续继续调整的风险已不大。导致调整的海外流动性紧缩预期已基本消退，原因有两点：一是特朗普新提名的美联储主席上台后，其前期言论可能不代表未来政策方向，且特朗普希望进一步宽松；二是即使考虑缩表，也可能会有对冲措施，并且需要连续降息的前提。美股、比特币、黄金等风险资产已出现企稳反弹，表明市场对此预期已逐步修正。 发言人1问：地缘风险担忧方面情况如何？ 发言人1答：地缘风险担忧虽未完全消退，但已大大减轻。美伊冲突可能会持续，而中美之间的博弈风险也有所降低，特别是两国元首的通话打消了短期博弈的担忧。 发言人1问：从盘面和情绪指标来看，当前调整是否充分？ 发言人1答：情绪指标显示，成交额大幅下降45%，融资余额累计流出612亿，代表了情绪急剧下降和资金大幅流出，表明情绪调整已非常充分。此外，行业轮动也较为完整，高低估值板块均有切换，显示市场调整较为充分。 发言人1问：春节临近，我们该如何决策持股还是持币？ 发言人1答：尽管目前短期调整基本结束，但还需关注春节期间海外和国内是否会有影响行情的大事件发生。在时间点上，由于春节临近，对于节后市场的走势还需进一步观察和分析。 发言人1问：春节前A股市场的走势对节后的影响是怎样的？ 发言人1答：根据历史规律，春节前五个交易日的A股走势对节后单个交易日的走势有一定的指引作用，但并不明显。具体表现为，如果节前五个交易日上证综指上涨，节后一个交易日可能会下跌；反之亦然。不过，这种概率仅为16年中9次，不算非常高。 发言人1问：从长期来看，节前与节后的市场走势有何关联？ 发言人1答：若拉长时间观察，节后走势与节前五个交易日的走势基本一致，同向的概率较高，大约在16年中有12年的情况是这样。 发言人1问：影响A股市场节后走势的主要因素有哪些？春节期间出行、消费和地产销售的情况如何？ 发言人1答：主要有三个因素：经济和盈利状况，春节期间出行、消费和地产销售等高频数据的变化；流动性因素，尤其是海外数据和事件对流动性的影响，例如美国CPI数据、零售数据及美元指数走势；以及国内春节期间及节后的流动性状况，包括央行的操作和股市资金流动规律。出行方面，预计2026年春运全社会跨区域人员流动量将达到历史新高，出行数据有望同比增长。消费方面，政策持续出台并叠加互联网平台企业的红包大战，使得春节期间消费数据预计会有增长。地产销售方面，春节期间可能延续回暖趋势，尤其是在一线城市二手房成交增速较快。 发言人1问：海外因素对流动性的影响如何？ 发言人1答：海外方面，美国1月份CPI数据和零售销售数据的公布可能影响美联储降息节奏，但根据预测，数据大概率平稳，不会显著改变年内降息预期。此外，美元指数处于弱势震荡格局，春节期间不大可能大幅上涨，对国内流动性宽松的影响有限甚至可能是正面的。 发言人1问：春节期间国内流动性的状况如何？ 发言人1答：春节期间，国内市场流动性预期偏紧，但由于央行或政策可能会加大投放流动性并考虑进一步降准，所以春节前会进行季节性投放。春节后，流动性将自然回归，其中股市资金会有季节性流出后回流的现象。 发言人1问：春节期间，海外地缘对A股银行的主要风险是什么？ 发言人1答：春节期间，海外地缘对A股银行最大的风险主要集中在中美关系上，但由于近期中美两国元首通话以及美国与欧洲、伊朗等地的冲突情况，今年春节期间美国与中国产生明显博弈和冲突的概率较低。 发言人1问：春节期间需要关注哪些地缘风险？春节期间国内政策方面的影响如何？ 发言人1答：春节期间除中美关系外，最主要的风险来自美国和伊朗之间的冲突。尽管双方可能举行高规格谈判，但并不能代表冲突会立即结束，春节期间仍有可能发生冲突，这将对全球市场产生一定影响，尤其是原油市场波动，但对美股和A股直接影响有限。春节期间，国内政策将暂停，节前的政策焦点集中在地方两会，主要集中在科技和提振内需方面，总体偏积极。节后随着全国两会临近和开工，基建资金及总量政策预期可能升温，因此政策预期整体偏正面。 发言人1问：春节期间值得配置哪些行业？ 发言人1答：建议关注前期调整或表现强劲但最近出现明显调整的科技和周期行业，如AI硬件、AI应用、商业航天、机器人、电信、医药等科技成长方向，以及有色金属、化工中涨价的相关周期子行业。同时，消费行业在经历估值修复后，短期内可能会出现反弹，但长期持续大幅上涨的可能性不大，故不作为长期配置重点。 发言人1问：春节期间市场的整体风险预判是怎样的？ 发言人1答：综合考虑分子端（经济和盈利）、流动性以及风险偏好三个因素，春节期间市场风险较小，投资者可以持股过节。其中，美伊冲突的影响相对有限，而国内政策方面春节期间不必担心，保持偏积极态势。