进口压力和需求疲软承压 双焦维持区间震荡运行

行情回顾

2月6日，焦炭期货主力合约收跌2.64%至1698.5元，持仓量减少1439手至35030手。本周双焦震荡，受印尼减产计划影响，焦煤偏强后回落至震荡区间。

焦炭供需分析

• 需求：钢联数据显示，铁水日均产量228.58万吨，环比微增0.26%，但处于低位，对焦炭刚需支撑有限；螺纹钢高炉利润54元/吨，前值60.8元/吨。
• 供应：焦炭产量110.38万吨，环比增0.49%；钢厂焦炭日均产量47.24万吨，环比增0.48%，整体供应平稳。
• 库存：焦炭库存976.22万吨，环比增2.09%；钢厂库存692.38万吨，环比增2.09%，春节后补库结束，库存持续累库。

焦煤供需分析

• 供给：钢联数据显示，523家样本矿山日均产量75.45万吨，环比降2.1%；开工率86.67%，环比降2.76%，春节煤矿放假致供应收紧。
• 库存：炼焦煤库存2664万吨，环比增1.21%；钢厂炼焦煤库存824.2万吨，环比增1.21%；精煤库存264.65万吨，环比降0.95%，节前补库结束，库存持续累库。

行情展望

钢厂铁水产量低位运行，焦炭利润被挤压；焦煤短期受印尼政策及煤矿放假支撑，但中期进口压力和需求疲软承压。双焦整体供需双弱，行情有望维持区间震荡，操作建议节前观望。