周度行情回顾
本周甲醇价格弱势下行，江苏现货价2205元/吨（环比-65），鲁南现货价2135元/吨（环比-20），内蒙古现货价1805元/吨（环比+15）。江苏太仓-内蒙北线价差400元/吨（环比-80）。05合约运行区间2202-2343元/吨，周五收于2244元/吨（环比-76），太仓甲醇05基差-39（环比-17）。
供应端
- 国内供应高位：周内甲醇产量206.1万吨，环比+2.34万吨，产能利用率92.3%，环比+1.05%，日均产量28.8万吨，同比+1.0万吨。2月无企业检修，产量预计维持在205万吨以上水平。
- 国外开工较低：国际装置产能利用率为50.06%，较上周五+1.97%。伊朗ZPC重启一套装置，低负荷运行；美国部分装置重启恢复，但供应增加表现主要体现在下周；东南亚马3、印尼装置尚在检修。1月进口预计103万吨，2月进口预计87万吨。
库存端
- 港口库存：141.1万吨，环比-6.1万吨。
- 生产企业库存：36.83万吨，较上期降5.58万吨，环比降13.16%。
- 订单待发：28.71万吨，较上期增2.14万吨，环比增8.05%。
- 库存变动：下游需求走弱，1月进口缩量，库存整体变动不大，2月进口减少，但下游部分MTO装置检修，去库动力不大。
成本端
- 煤炭价格：鄂尔多斯Q6000动力煤695元/吨（环比持平），鄂尔多斯Q5500电煤515元/吨（环比-5）。曹妃甸Q5500电煤价格指数696，环比+3。
- 发电集团库存：1333万吨（环比+14.4），煤炭日耗80.85万吨/天（环比-3.84）。
- 煤制成本：内蒙煤制完全成本2060元/吨（环比持平），煤制利润-270元/吨。
需求端
- 烯烃端：甲醇制烯烃产能利用率82.7%，环比+1.9%。浙宁波富德装置重启后负荷提升，山东恒通、青海盐湖装置重启，开工率上涨。华东地区MTO毛利-1028元/吨，环比+149。沿海烯烃停车较多，关注后续装置动态。
- 传统及新兴需求端：甲醛开工31.6%（环比-2.9%），醋酸开工81.7%（环比-0.6%），MTBE开工68%（环比持平）。下周滨州恒运、固始环宇等甲醛装置存停车检修预期，冰醋酸故障装置逐步恢复，氯化物暂无明确停车装置，关注降负及液氯价格影响。
比价
（略）
平衡表
（略）
关注点
宏观波动、伊朗装置动态、油价波动、MTO检修。
研究结论
- 短期基本面变动不大，进口缩量，国内供应高位，2月检修企业不多，需求端烯烃开工负荷同比偏低。
- 短期盘面预期依旧宽幅震荡为主。
