核心结论
- 资金流动性：
- 供给端：偏股型公募新发规模收缩但仍处历史中高位，杠杆资金净流出规模扩大，股票型ETF净流出大幅缩减，回购金额扩张至历史中高位。
- 需求端：股权融资规模/产业资本净减持收缩至历史中高位，南向资金净流入大幅扩张至历史高位。
- 交易拥挤度：以过去四周成交额占比/市值占比（较全A）衡量，本周热度分位上行行业主要为：有色（+17pct至49%）、白酒（+10pct至15%）、通信（+10pct至47%）；下行行业主要为：家电（-12pct至47%）、保险（-8pct至47%）、新能源车（-7pct至21%）。
- 投资者温度计：
- 市场冲高回落且波动加剧，自媒体A股搜索热度上升。
- 公募抱团趋势减弱，风格偏向成长，行业偏向周期。
- 散户资金净流入1624.4亿元，较前值下降544.0亿元，处过去五年87.4%分位，规模下降。
资金流动性：公募基金仍为当前市场主要增量资金
- 公募权益新发规模下降：上周新成立份额84.2亿份，较前值327.9亿份下降，其中主动型41.1亿份，被动指数型43.1亿份。
- 两融资金：
- 融资余额2.65万亿，融券余额166.1亿元，整体余额占流通市值2.61%，处近三年98%分位。
- 净流出约-520.7亿元，创去年4月以来新高，参与度处近三年62%分位。
- 融资融券业务个人投资者数量797.4万名，平均每日参与交易者44.3万名，较前值下降13.2万名，散户参与度下降。
- 行业方面：建筑净流入2.2亿，综合净流入0.6亿；电子净流出104.2亿，有色净流出87.5亿，通信净流出44.4亿。
- 股票型ETF：净流入-50.4亿，处近三年27.1%分位。
- 上市公司回购：上周回购金额38.1亿，较前值5.5亿上升，处近三年78%分位。
- 股权融资规模下降。
- 产业资本净减持规模下降：上周净减持-69.6亿，较前值-109.7亿规模下降，处近三年70%分位。
- 行业方面：净增持石化4.8亿、建材3.3亿、有色0.7亿；净减持电新-18.7亿、电子-17.2亿、机械-9.2亿。
- 限售解禁规模上升：上周解禁市值1019.8亿元，较前值467.5亿上升，处近三年85%分位，预计本周解禁市值为322.8亿元。
- 南向资金净流入上升：上周净流入+498.3亿元，较上周+24.1亿元大幅上升，周净流向强度处近三年96%分位。
- 北向资金参与度上升：上周成交占沪深A股比例7.5%，较前值上升0.3pct，参与度处近三年71%分位。
交易拥挤度
- 成长主题行业：半导体交易热度分位上升7pct至37%。
- 价值主题行业：白酒上升10pct至15%，家电下降12pct至47%。
- 周期主题行业：有色上升17pct至49%，轻工下降5pct至13%。
- TMT主题行业：通信上升10pct至47%，传媒上升6pct至85%。
投资者温度计
- 市场波动：上周市场冲高回落且波动加剧，上证指数跌2.5%，带动自媒体A股搜索热度上升。
- 抖音用户结构：观看“A股”内容用户结构总体平稳，一线、二线城市群体占比下降，30岁以下青年群体占比上升。
- 快手数据：“A股”作品数量较上期下降29个，播放量增加97.3万次，互动数量增加5.5万次。
- 微博情绪：市场波动加大引发微博负面情绪明显上升。
- 基金风格：抱团趋势减弱，风格偏向成长，行业偏向周期。
- 散户资金净流入：最近一周以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入1624.4亿元，较前值下降544.0亿元，处过去五年87.4%分位，规模下降。
- 散户入场渠道：同花顺累计下载量达36.6万次，较前值减少1.2万次；东方财富下载量12.1万次，较前值减少1.4万次。
