核心结论
- 资金流动性：
- 资金供给端扩张，杠杆资金净流入持续高位，股票型ETF净流入由负转正。
- 资金需求端股权融资小幅增加，南向资金近两月维持周均规模百亿以上净流入，累计净流入近1500亿。
- 交易拥挤度：
- 以过去四周成交额占比/市值占比（较全A）衡量主题行业交易热度的指标显示，本周热度分位上行行业主要为建材（+39pct至49%）、光伏（+32pct至54%）、钢铁（+25pct至51%）；下行行业主要为有色（-8pct至23%）、化工（-6pct至72%）、传媒（-6pct至64%）。
- 投资者温度计：
- 上周市场震荡上行，7/11上证指数盘中高位回落，推动快手、抖音等自媒体A股搜索热度持续飙升。
- 公募抱团趋势增强，风格偏向价值，行业偏向电子、周期。
- 最近一周以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入887.1亿元，较前值增加35.4亿元，处过去五年40.3%分位，净流入规模小幅增加；融资资金净流入225.3亿元，较上周增加99.3亿元。
资金流动性
- 公募权益新发规模：上周新成立份额32.8亿份，较前值35.2亿小幅回落，其中主动型产品新发2.5亿，被动指数型新发30.3亿。
- 两融资金：
- 最新融资余额1.86万亿较前值上升，融券余额132.1亿元较前值上升，整体余额占流通市值比例为2.24%，仍位于年内低点。
- 两融资金整体上周净流入约224.6亿元，较前值净流入117.9亿元上升，处近三年87%分位；成交额占全A比例为9.4%，较前值9.1%回升，参与度处近三年86%分位。
- 两融自身换手率上周为37.5%，较前值35.3%小幅回升，处近三年89%分位。
- 两融上周主要净流入行业：非银（34.6亿）、有色（32.3亿）、计算机（27.4亿）；主要净流出行业：食饮（-7.0亿）、交运（-2.8亿）、石化（-2.3亿）。
- 股票型ETF：净流入2.9亿，处近三年37%分位。
- 上市公司回购：回购额高位回落。
- 股权融资规模：小幅增加。
- 产业资本净减持规模：下降，上周净减持55.2亿，较前值-81.1亿规模下降，净减持规模处近三年64%分位。
- 产业资本行业：净增持石化（1.9亿）、公用（1.6亿）、建筑（0.4亿）；净减持电子（-8.5亿）、化工（-8.2亿）、电新（-6.4亿）。
- 限售解禁：上周解禁市值412.0亿元，较前值854.7元缩小，处近三年分位32%。预计本周解禁市值为254.4亿元。
- 南向资金：连续八周净流入超百亿，上周流向+241.2亿元，周净流向强度处近三年83%分位。
- 北向资金参与度：上周成交占沪深A股比例6.8%，较前值4.4%大幅回升创5月以来新高，参与度处近三年53%分位。
交易拥挤度
- 成长主题行业：光伏交易热度分位上升32pct至54%。
- 价值主题行业：银行上升7pct至68%、保险下降5pct至25%。
- 周期主题行业：建材上升39pct至49%，钢铁上升25pct至51%。
- TMT主题行业：电子上升8pct至30%，传媒下降6pct至64%。
投资者温度计
- 自媒体：快手A股搜索热度持续高位。
- 抖音观看“A股”内容用户：高能级城市、年轻群体占比上升。
- 快手：“A股”作品热度：小幅下降。
- 微博情绪：7/11上证指数高位回落推动负面情绪有所抬升。
- 基金风格：抱团趋势增强，行业偏向电子、周期。
- 散户资金净流入：最近一周以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入887.1亿元，较前值增加35.4亿元，处过去五年40.3%分位，净流入规模小幅增加。
- 杠杆资金净流入：增加，最近一周融资资金净流入225.3亿元，较上周增加99.3亿元。
- 散户参与度：融资融券业务个人投资者数量达到749.8名，环比前值增长0.12%；其中平均每日参与交易的投资者数量达到38.3万名，较前值增加0.8万名，散户参与度小幅增加。
- 散户入场渠道：同花顺累计下载量较前值减少，但累计五星好评增加1485次。
风险提示
- 宏观经济不及预期，可能导致相机抉择的货币政策与市场预期产生偏离。
- 相关测算或与实际情况有所偏差。
- 历史经验不代表未来：因市场环境等因素变化，历史数据得出的经验可能在未来失效。
