行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 seedance2.0 低空经济 DeepSeek AIGC 大模型

公募基金指数跟踪周报（2026.02.02-2026.02.06）：节前震荡下行，风格短期切换

2026-02-09 华宝证券静心悟动

每周市场观察

权益市场回顾及观察

上周（2026.02.02-2026.02.06），A股市场震荡下行，上证指数下跌1.27%，沪深300下跌1.33%，创业板指下跌3.28%。主要原因是全球资源期货品种巨幅波动和美股科技巨头公司业绩披露的双重扰动。市场波动率加大，周一百点暴跌，周二缩量修复，后半周转为震荡。市场情绪降温，部分资金避险，全A日均交易额环比下降。行业层面，化工、石油石化、煤炭、有色金属等资源周期板块以及电力设备表现相对活跃。太空光伏题材走强，贵金属暴跌导致有色金属板块重挫，油气、煤炭因供给端扰动获得支撑。白酒板块前半周坚挺，后半周回调。科技成长板块高位调整，存储、AI应用、算力租赁等AI板块承压。价值风格脉冲式走强，主要源于低位补涨和高股息防御需求。短期资金追逐确定性机会，行业轮动速度极快。当前科技板块对利多钝化，利空敏感，春节后两会闭幕利多或兑现，科技风格压力加剧。反内卷政策推进，需求端趋稳，供需矛盾扭转夯实行业龙头业绩拐点，关注盈利能力修复和ROE回升的中游产业。

泛固收市场回顾及观察

上周债市收益率曲线走平，1年期国债收益率上行1.80BP至1.32%，10年期国债收益率下行0.1BP至1.81%，30年期国债收益率下行3.8BP至2.25%。债市长端收益率持续下行，期限利差缩窄。债市震荡偏强，节前股市波动增大，部分避险资金流入债市；央行投放流动性积极，呵护资金面。地方债发行承接良好，市场担忧消除。短期利空因素消除，债市或不会大幅波动，但节后节奏切换需注意，股市资金活跃和政策博弈可能放大债市波动。美债收益率整体下行，劳动力市场数据降温。REITs整体收跌，消费、数据中心、产业园等板块跌幅居前。一级市场有4单首发公募REITs取得进展。

基金指数表现跟踪

权益策略主题类指数

主动股基优选：上周下跌2.20%，近一月上涨3.82%，今年以来上涨7.86%。
行业主题类指数：医药股基优选下跌0.85%，消费股基优选下跌0.57%，科技股基优选下跌1.98%，高端制造股基优选下跌3.30%，周期股基优选下跌3.76%。

投资风格类指数

价值股基优选：上周下跌0.24%，近一月上涨3.64%，今年以来上涨6.91%。
均衡股基优选：上周下跌1.81%，近一月上涨2.25%，今年以来上涨6.04%。
成长股基优选：上周下跌2.65%，近一月上涨3.40%，今年以来上涨8.12%。

货币增强指数

货币增强策略指数：上周上涨0.03%，近一月上涨0.12%，今年以来上涨0.14%。

纯债指数

短期债基优选：上周上涨0.04%，近一月上涨0.15%，今年以来上涨0.17%。
中长期债基优选：上周上涨0.09%，近一月上涨0.45%，今年以来上涨0.42%。

固收+指数

低波固收+优选：上周下跌0.04%，近一月上涨0.51%，今年以来上涨0.95%。
中波固收+优选：上周下跌0.63%，近一月上涨0.42%，今年以来上涨1.15%。
高波固收+优选：上周下跌0.23%，近一月上涨0.69%，今年以来上涨1.65%。

其他泛固收指数

可转债基金优选：上周下跌0.20%，近一月上涨3.63%，今年以来上涨6.68%。
QDII债基优选：上周下跌0.26%，近一月下跌0.13%，今年以来下跌0.18%。
REITs基金优选：上周下跌1.86%，近一月上涨2.19%，今年以来上涨3.77%。

研究结论

A股市场短期震荡下行，科技板块压力加剧，关注中游产业盈利修复和ROE回升。
债市短期震荡偏强，利空因素消除，但节后节奏切换需注意股市资金和政策博弈。
各类基金指数表现各异，权益类指数短期承压，固收类指数表现相对稳健。

证券研究报告|公募基金周报节前震荡下行，风格短期切换公募基金指数跟踪周报（2026.02.02-2026.02.06）投资要点分析师：孙书娜分析师登记编码：S0890523070001电话：021-20321306邮箱：sunshuna@cnhbstock.com 权益市场回顾与展望：上周（2026.02.02-2026.02.06）上证指数下跌1.27%，沪深300下跌1.33%，创业板指下跌3.28%。在全球资源期货品种出现巨幅波动和美股科技巨头公司业绩披露期的双重扰动下，A股市场向下的波动率开始加大。分析师：王骅分析师登记编码：S0890522090001电话：021-20321067邮箱：wanghua@cnhbstock.com 当前国内外科技板块对利多相对钝化而利空会愈发敏感，随着春节后两会闭幕，利多或有一定程度的兑现，科技风格的压力可能日益严峻。随着反内卷政策的深度持续推进，需求端在财政发力和经济复苏的基调下趋稳，供需矛盾的扭转夯实行业龙头公司的业绩拐点，重点关注盈利能力修复和ROE回升的中游产业。研究助理：张琦炜邮箱：zhangqiwei@cnhbstock.com 销售服务电话：021-20515355 固收市场回顾与展望：上周（2026.02.02-2026.02.06）债市收益率曲线走平，1年期国债收益率上行1.80BP至1.32%，10年期国债收益率下行0.1BP至1.81%，30年期国债收益率下行3.8BP至2.25%。债市长端收益率持续下行，期限利差缩窄。债市近期震荡偏强，节前股市波动增大、部分避险资金或流入债市；央行今年投放流动性积极，继续呵护资金面力保平稳度节。供需关系方面，近期地方债发行承接良好，此前市场的担忧有所消除。综合来看短期诸多利空因素有所消除，因此可适度乐观，债市可能不会出现大幅波动。但同时也需注意节后节奏切换的可能性，考虑到股市进入传统资金活跃期，且市场可能积极博弈两会政策，债市波动可能因此放大。相关研究报告 1、《全球流动性巨震，盈利修复值得期待 — 公募基金指数跟踪周报（ 2026.01.26-2026.01.30 ）》 2026-02-022 、《 ETF 策略指数跟踪周报 —2026/2/2》2026-02-023、《“春季躁动”行情分化，逐步切换至绩优方向—公募基金指数跟踪周报（ 2026.01.19-2026.01.23 ）》2026-01-264 、《 ETF 策略指数跟踪周报 —2026/1/26》2026-01-265、《把控节奏，方向不改—公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报（2026.01.18）》2026-01-20 风险提示：本报告模拟组合结果基于对应模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。内容目录 1.每周市场观察...............................................................................................................................................................................41.1.权益市场回顾及观察.........................................................................................................................................................41.2.泛固收市场回顾及观察.....................................................................................................................................................42.基金指数表现跟踪.......................................................................................................................................................................52.1.权益策略主题类指数.........................................................................................................................................................62.1.1.主动股基优选...........................................................................................................................................................62.2.投资风格类指数.................................................................................................................................................................62.2.1.价值股基优选...........................................................................................................................................................62.2.2.均衡股基优选...........................................................................................................................................................72.2.3.成长股基优选...........................................................................................................................................................72.3.行业主题类指数.................................................................................................................................................................82.3.1.医药股基优选...........................................................................................................................................................82.3.2.消费股基优选...........................................................................................................................................................92.3.3.科技股基优选.........................................................................................................................................................102.3.4.高端制造股基优选.................................................................................................................................................102.3.5.周期股基优选.........................................................................................................................................................112.4.货币增强指数...................................................................................................................................................................122.4.1.货币增强策略.........................................................................................................................................................122.5.纯债指数...........................................................................................................................................................................122.5.1.短期债基优选.........................................................................................................................................................122.5.2.中长期债基优选.....................................................................................................................................................132.6.固收+指数...........................................................................................................

点击免费查看完整报告