公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报（2025.11.30）：市场震荡因素缓解，关注短期低位布局机会

核心观点与市场分析

• A股市场：本周权益市场表现企稳回升，大盘指数及科技成长板块均有所回升。10-11月市场调整主要受自身涨幅积累及海外流动性影响，随着这些因素缓解，A股有望重回上行趋势。上证指数接近4000点，短期上行压力显现，但中长期趋势向好，回调空间有限，当前位置适合布局。
• 海外市场：美股受政府停摆、美联储鹰派发言、AI泡沫讨论等因素影响出现调整，但美国政府恢复及降息预期带动其快速回升。中长期看，美股基本面及经济无重大风险，科技发展趋势强劲，维持中长期上行趋势看好。

策略配置观点

• 量化策略配置：建议关注股基增强策略，其在当前市场环境下有更大弹性，表现优于常青低波策略。常青低波策略适合打底配置，优化组合波动特征。海外权益配置价值不变，美股长期配置价值维持。
• 具体策略表现：
  • 常青低波策略：本周收益1.585%，超额收益-1.868%，2025年以来表现稳定，适合防御性配置。
  • 股基增强策略：本周收益2.072%，超额收益-1.381%，风格均衡，但当前市场环境下超额收益难度大。
  • 现金增利策略：本周收益0.027%，优于中证货币基金指数，累计超额收益0.545%。
  • 海外权益配置策略：本周收益3.244%，超额收益0.423%，看好美股中长期增长及全球化配置价值。

工具化基金组合构建思路

• 常青低波组合：通过因子测试优选低波基金，构建具有长期稳定收益特征的组合。
• 股基增强组合：挖掘强Alpha挖掘能力的基金经理，提升组合进攻性。
• 现金增利组合：基于多维因子筛选优质货币基金，优化现金管理收益。
• 海外权益配置组合：通过动量反转因子筛选QDII基金，辅助全球化配置。

风险提示

• 模拟组合结果基于历史数据，未来可能失效，不构成投资建议。
• 投资者应自行决策，自担风险。