公募基金权益指数跟踪周报：指数创新高，风格再均衡
证券研究报告|公募基金周报 指数创新高，风格再均衡公募基金权益指数跟踪周报（2025.10.20-2025.10.24） 投资要点 分析师：王骅分析师登记编码：S0890522090001电话：021-20321067邮箱：wanghua@cnhbstock.com 权益市场回顾：上周（2025.10.20-2025.10.24）A股市场在震荡中实现突破，沪指周五成功站上3950点。市场风格上，科技成长板块在周内后半段强势回归，反映出市场对“十五五”规划中科技自立自强、新质生产力培育等政策方向的强烈预期。不过，近期A股受到宏观不确定性影响进入缩量阶段。 权益市场观察： 分析师：宋逸菲分析师登记编码：S0890524080003电话：021-20321087邮箱：songyifei@cnhbstock.com 中美磋商：如果本次可能存在的元首会晤真正落地，则资本市场的风险偏好或将进一步修复。 “十五五”： “十五五”规划值得关注的重点在于科技自立自强+扩大内需。“十五五”时期对科技发展的战略地位显著抬升；扩大内需作为“战略基点”，特别提出“以新需求引领新供给，以新供给创造新需求”。 销售服务电话：021-20515355 风格切换：市场进入风格均衡阶段也意味着投资者近期频繁讨论的风格切换实际上已经基本结束，各领域开始寻找自身的变化，重新回到业绩驱动的结构市特征。 相关研究报告 1 、《 ETF 策 略 指 数 跟 踪 周 报 —2025/10/27》2025-10-27 2、《关税担忧再起，常青低波再发挥降波作用—公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报（2025.10.17）》2025-10-213、《外部扰动不断，债市震荡修复—公 募 基 金 泛 固 收 指 数 跟 踪 周 报（ 2025.10.13-2025.10.17 ）》 2025-10-204、《中美贸易摩擦扰动，市场担忧情绪骤起—公募基金权益指数跟踪周报（ 2025.10.13-2025.10.17 ）》 2025-10-205 、《 ETF 策 略 指 数 跟 踪 周 报 —2025/10/20》2025-10-20 主动权益基金指数表现跟踪： 主动股基优选指数：上周收涨3.72%，成立以来累计录得13.84%的超额收益。价值股基优选指数：上周收涨1.44%，成立以来累计录得2.93%的超额收益。均衡股基优选指数：上周收涨3.14%，成立以来累计录得7.66%的超额收益。成长股基优选指数：上周收涨5.14%，成立以来累计录得12.21%的超额收益 。医药股基优选指数：上周收跌1.12%，成立以来累计录得19.19%的超额收益 。消费股基优选指数：上周收涨0.59%，成立以来累计录得22.45%的超额收益 。科技股基优选指数：上周收涨5.79%，成立以来累计录得21.12%的超额收益 。高端制造股基优选指数：上周收涨8.47%，成立以来累计录得-2.53%的超额收益 。周期股基优选指数：上周收跌1.90%，成立以来累计录得-2.85%的超额收益。 风险提示：基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现；本报告根据历史公开数据及定期报告整理，存在失效风险，不代表对基金未来资产配置情况的预测，不构成投资建议；本报告的模拟指数结果是基于对应模型计算所得，并非实盘业绩，需警惕模型失效的风险 内容目录 2.1.主动股基优选.....................................................................................................................................................................42.2.价值股基优选.....................................................................................................................................................................52.3.均衡股基优选.....................................................................................................................................................................52.4.成长股基优选.....................................................................................................................................................................62.5.医药股基优选.....................................................................................................................................................................62.6.消费股基优选.....................................................................................................................................................................72.7.科技股基优选.....................................................................................................................................................................82.8.高端制造股基优选.............................................................................................................................................................92.9.周期股基优选.....................................................................................................................................................................93.风险提示.....................................................................................................................................................................................10 图表目录 图1： 主动股基优选指数净值曲线........................................................................................................................................4图2： 价值股基优选指数净值曲线........................................................................................................................................5图3： 均衡股基优选指数净值曲线........................................................................................................................................6图4： 成长股基优选指数净值曲线........................................................................................................................................6图5： 医药股基优选指数净值曲线........................................................................................................................................7图6： 消费股基优选指数净值曲线........................................................................................................................................8图7： 科技股基优选指数净值曲线........................................................................................................................................8图8： 高端制造股基优选指数净值曲线................................................................................................................................9图9： 周期股基优选指数净值曲线......................................................................................................................................10 1.每周市场观察 1.1.权益市场回顾及观察 上周（2025.10.20-2025.10.24）上证指数上涨2.88%，创业板指上涨8.05%，恒生指数上涨3.62%。A股市场在震荡中实现突破，沪指周五成功站上3950点。市场风格上，科技成长板块在周内后半段强势回归，通信、电子、电力设备、机械设备、计算机等板块涨幅居前，反映出市场对“十五五”规划中科技自立自强、新质生产力培育等政策方向的强烈预期。不过，近期A股受到宏观不确定性影响进入缩量阶段，上周全A日均交易额17928亿，环比前周进一步下降。 中美磋商：本周的边际变化主要围绕10月24日至27日在马来西亚举行的新一轮磋商。此次磋商被国际舆论视为缓解贸易紧张的关键信号，为后续APEC会议可能的中美元首会晤奠定积极基础。回顾历史，2018年、2019年两次G20峰会期间的元首会晤均有效打破谈判僵局，如果本次可能存在的元首会晤真正落地，则资本市场的风险偏好或将进一步修复。 “十五
