有色金属-行业周报：情绪影响正减弱，有色板块正重回基本面阶段

有色金属行业周报

一、本周行情回顾

• 有色金属板块跌幅居前，跌幅为8.51%，跑输上证指数7.24个百分点。
• 申万二级行业中，贵金属、工业金属、小金属、能源金属、金属新材料均下跌。
• 个股方面，西部材料、鑫铂股份等领涨，招金黄金、豫光金铅等领跌。

二、本周核心关注&金属价格&库存变化

2.1 工业金属

• 铜：LME铜价13060.00美元/吨，库存上涨。
• 铝：LME铝价3110.00美元/吨，库存下降。
• 锌：LME锌价3383.00美元/吨，库存下降。

2.2 贵金属

• 黄金：COMEX黄金价格4988.60美元/盎司，SHFE黄金价格1090.12元/克。
• 白银：COMEX白银价格77.50美元/盎司，SHFE白银价格18799.00元/千克。

2.3 能源金属

• 碳酸锂：价格13.23万元/吨，周环比下降14.08%。
• 电解钴：价格42.10万元/吨，周环比下降5.61%。

2.4 战略金属

• 钨：氧化镨价格82.04万元/吨，钨条价格1,680.00元/kg。
• 稀土：市场对后续行业管控优化及出口配额合理调整的预期提振。
• 锑：市场价格停止下跌，开始回升。

三、核心观点更新和重点个股追踪

3.1 工业金属

• 铝：推荐中国宏桥，关注天山铝业、中孚实业、中国铝业。
• 铜：推荐紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业、铜陵有色。
• 加工：推荐华峰铝业，建议关注明泰铝业。

3.2 贵金属

• 黄金仍中长期重要的配置资产，推荐赤峰黄金、山东黄金、兴业银锡，建议关注西部黄金。

3.3 战略金属和小金属

• 中国将暂停对部分稀土设备、原辅料、中重稀土物项、锂电池及人造石墨相关产品的出口限制。
• 推荐华友钴业，建议关注腾远钴业、厦门钨业、中钨高新、湖南黄金、华钰矿业。
• 新材料板块推荐博威合金、斯瑞新材，建议关注福达合金。

3.4 钢铁

• 推荐华菱钢铁、方大特钢。
• 建议关注南钢股份、宝钢股份。

四、风险提示

• 需求受到国内外宏观经济的冲击。
• 供给受到各种外生因素的影响。
• 地缘政治事件提升避险情绪。
• 关税政策不确定性风险。