原油市场
- 价格波动：周度油价围绕美伊地缘事件震荡，整体重心下移，WTI 3月合约下跌3.41%至63.55美元/桶，布伦特4月合约下跌2.48%至68.05美元/桶，SC2603收盘于468.8元/桶。布油在70美元关口承压。
- 美伊局势：美伊核谈判后，伊朗代表团返回德黑兰继续磋商，美伊同意继续会谈。美国对与伊朗石油贸易相关的实体实施制裁，打击伊朗“石油非法贸易商”和“影子船队”。
- 欧盟制裁：欧盟提出针对俄罗斯的第20轮制裁方案，包括全面禁止俄罗斯石油的海上服务，增加“影子舰队”名单，限制油轮采购等。
- 委内瑞拉出口：委内瑞拉1月份对美原油出口量激增三倍至日均28.4万桶，但通过关税手段让印度减少对俄石油依赖并接盘委油面临合规成本问题。
- 美国产量：受冬季风暴影响，美国石油产量降至1322万桶/日，周度下降48万桶。EIA数据显示，美国原油库存下降324.1万桶至8.35512亿桶，汽油库存增长68.4万桶，馏分油库存下降555.2万桶。
- 国内需求：春节假期临近，中下游商家补货结束，市场节日氛围升温，交投活跃度转淡。柴油需求放缓，汽油需求相对稳健。
- 供应：OPEC+维持3月暂停增产决策，符合市场预期。哈萨克斯坦油田产量逐步恢复。伊朗1月高硫发货量环比减少15万吨，中东整体供应维持充足。俄罗斯1月高硫发货量环比增加50万吨。
- 需求：埃及高硫燃料油进口量预计增加，中国1月、2月高硫燃料油到港量预计明显高于12月水平。
- 成本：美国原油库存下滑，产量降至11月来最低，炼厂开工率下滑。OPEC+维持增产暂停决策，哈萨克斯坦油田产量恢复，海外寒潮影响持续，柴油裂解价差维持强势。
- 策略观点：短期关注美伊谈判结果，油价波动较大，建议节前轻仓为主，注意控制风险。
燃料油市场
- 价格：新加坡燃料油期现价格先跌后涨。
- 供应：OPEC1月月度产量下降23万桶至2883万桶/日，中东整体供应维持充足，俄罗斯1月高硫发货量约285万吨。
- 需求：埃及高硫燃料油补库需求回升，中国1月、2月高硫燃料油到港量预计明显高于12月水平。
- 策略观点：短期供应充足，市场结构承压，但套利经济性下降，预计3月流入新加坡的套利船货将减少。高硫燃料油基本面走强，但受地缘局势和成本端原油扰动较大，建议节前轻仓为主，注意控制风险。
沥青市场
- 价格：沥青盘面和现货价格先跌后涨。
- 供应：炼厂开工率维持低位，稀释沥青港口库存增加，原料暂不紧缺。
- 需求：春节即将来临，市场刚需基本结束，终端施工放缓，柴油需求下降，汽油需求相对稳健。
- 策略观点：沥青市场供需双弱，盘面跟随成本端油价表现偏强，但需注意美伊谈判后油价波动风险，建议节前轻仓为主，注意控制风险。
