原糖
- 期价表现：本周原糖期价在区间下沿徘徊。
- 消息面：Stonex报告预测2026/27榨季巴西中南部食糖产量为4070万吨（减少80万吨），乙醇产量为365亿公升（增加4亿公升）。
- 宏观影响：宏观扰动剧烈，贵金属、有色金属、能源价格宽幅震荡，市场情绪变化快，对糖价带来扰动。
- 基本面：北半球泰国、印度压榨正常，未来关注南半球估产。
国内白糖
- 产销数据：广西1月产糖403万吨（同比降79万吨），销售67万吨（近三年最低），销糖率38%（4年同期最低）；云南销糖率54%（与去年持平），库存压力大。
- 后市预测：下周现货销售延续清淡，节前注意风险；节后消化外盘影响及国内累库情况；盘面低支撑有效，上方压力来自保值盘。
资料图表
- 价格图表：产地现货、加工糖价格、近远价差、原白糖价差、产地价差。
- 巴西数据：平衡表、压榨进度、制糖比、产量、出口、库存、运输情况、乙醇价格及产量。
- 印度数据：平衡表、压榨进度及产量、种植面积、甘蔗收购价格、出口。
- 泰国数据：平衡表、压榨进度、出口。
- 欧盟/俄罗斯/澳大利亚数据：平衡表。
- 全球数据：平衡表、库存消费比。
- 汇率数据。
国内数据
- 面积及产量：我国食糖面积及产量数据。
- 销售数据：主产省月销售量、累计销售量、销售进度。
- 库存数据：主产省库存。
- 仓单数据。
- 进口数据：食糖进口、配额内/外进口利润、糖浆及预混粉进口。
- 出口数据。
- 消费端数据。
软饮料/乳制品
- 软饮料：2025年1-12月同比增长3%。
- 乳制品：2025年1-12月同比下降1.1%。
期权数据
- 白糖期权：历史波动率、波动率锥、持仓量、成交量、认购认沽比率。
研究员介绍
- 张笑金：资源品研究总监，长期专注白糖产业研究。
- 张凌璐：资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种。
- 孙成震：资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金研究。
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