1. 重点推荐
1.1 杰瑞股份（002353）：再获发电机组1.8亿美元订单，绑定核心燃气轮机资源
- 事件：杰瑞股份全资子公司签署1.815亿美元燃气轮机发电机组销售合同，约占公司2024年度经审计营业收入的9.47%。
- 订单情况：累计订单超4亿美元，确立新的业务增长极。公司通过在美国扩建产能，满足北美地区生产需求。
- 资源绑定：与西门子能源、贝克休斯和川崎重工达成燃气轮机合作协议，绑定核心产能资源，合作范围涉及SGT-A05、LM2500、NovaLT?等多个型号。
- 研发与供应：自主研发6-35MW移动式燃气轮机发电机组系列，搭建多元化燃气轮机供应体系，提升供应链韧性。
- 股票回购：拟使用自筹资金及股票回购专项贷款回购公司股票，用于股权激励或员工持股计划，资金总额不低于1.5亿元（含）不超过2.5亿元，回购价格不超过49.00元/股，实施期限12个月。
- 投资建议：预计2025-2027年归母净利润分别为31.64/37.78/44.49亿元，当前股价对应PE分别为30.48/25.53/21.68倍，维持“买入”评级。
- 风险提示：原油天然气价格波动加剧的风险；市场竞争加剧的风险；国际化经营风险。
1.2 特灵发布财报，北美商用HVAC业务呈现高景气
- 财报表现：2025Q4实现营收51亿美元，同比增长6%；调整后持续经营业务每股收益为2.86美元，同比增长10%；新增订单达58亿美元，同比增长24%。
- 财务指引：预计2026年营收同比增长8.5%至9.5%，调整后每股收益指引为14.65至14.85美元，对应约12%至14%的年增长率。
- 业务驱动：美洲商用HVAC业务是驱动增长的核心动力，2025年第四季度订单量同比增长超过35%，其中大型应用设备订单量增速超过120%。
- 产品矩阵：逐步完善数据中心温控方案产品矩阵，提供多型号冷水机组、机房空气处理机组及液冷产品CDU。
- 技术合作：为英伟达Omniverse DSX打造综合热管理系统参考设计，显示作为AI基础设施关键供应商的地位。
- 并购计划：收购StellarEnergy，强化在CDU、模块化方案等液冷产品上的布局。
- 投资建议：关注冰轮环境、联德股份等数据中心温控产业链企业。
- 风险提示：行业需求不及预期风险、技术路径发生变化的风险、海外贸易风险、市场竞争加剧风险。
1.3 对“沃什鹰派”的一些不同的观点
- 事件：特朗普提名凯文·沃什担任下任美联储主席，市场惯性交易美联储后续鹰派预期。
- 政策主张：“支持降息”是“获得提名”的必要条件，沃什的降息主张可能在上任后展现出比预期更加“鸽派”的情况。
- 矛盾点一：沃什主张“减少数据模型依赖，减少政策干预，回归市场本身”，但市场波动依然严重依赖于美国经济数据，可能加剧市场震荡。
- 矛盾点二：沃什上任后立即进行缩表的概率较小，缩表空间不大，顺其自然到期减持反而成为最优项。
- 投资建议：关注沃什提出的政体改革是否能解决矛盾点。
- 风险提示：美国通胀上行超预期，美国央行独立性受损。
2. 财经要闻
- 习近平同普京举行视频会晤：双方互致新春祝福，推动中俄关系新发展。
- 习近平同美国总统特朗普通电话：强调台湾问题是中美关系中的核心问题，中国将坚决捍卫国家主权。
- 中国人民银行召开2026年信贷市场工作会议：总结2025年工作，分析形势，部署2026年任务。
- 《黄金行业“十五五”发展规划（讨论稿）》专家研讨会在北京召开：强调资源保障是黄金行业发展的基础，需推进找矿突破、提高资源自给率。
3. A股市场评述
- 上证指数：延续收涨，收盘上涨34点，涨幅0.85%，收于4102点。守住30日均线支撑位，收复5日均线，短期均线技术条件有所修复。量能相对缩小，大单资金净流出超140亿元。
- 深成指、创业板：涨跌不一，深成指收盘上涨0.21%，创业板收盘下跌0.4%。
- 行业板块：煤炭开采加工板块大涨7.92%，油气开采及服务、光伏设备、机场航运等板块活跃。互联网电商、贵金属、影视院线等板块回落调整。
- 机场航运板块：收盘大涨4.45%，量能放倍量，大单资金大幅净流入7.7亿元。指数自2025年11月波段顶以来横盘震荡，有走楔形形态的可能。
4. 市场数据
