国投证券国际视点
- 港股表现：周五收跌，恒生指数跌1.21%，国企指数跌0.68%，恒生科技指数跌1.11%。成交金额2,479亿元，卖空比例升至22.16%。南向资金净流入，腾讯控股、阿里巴巴、南方恒生科技ETF净买入最多，长飞光纤净卖出最多。
- 美股表现：上周五反弹创新高，道指涨2.47%，标普500涨1.97%，纳指涨2.18%。科技板块修复，比特币暴跌后反弹，市场恐慌情绪降温。全周看，标普500微跌0.1%，纳指跌1.8%，道指涨2.5%。企业盈利预期乐观，但估值仍高，关注78家公司业绩。
- 日本市场：自民党赢得众院多数，高市早苗将主导政策右转与扩张。防卫开支将提高至GDP约2%，强调进攻型能力，军工行业受刺激，建议关注中航科工等标的。
公司点评：吉利汽车175.HK
- 1月出口销量：总销量27万辆，同比+1%，出口6.1万辆，同比+121%。极氪品牌增长强劲，极氪9X销量1.1万辆，连续三个月居50万级SUV销量榜首。
- 极氪8X：预计3月上市，基于SEA-S超级电混架构，搭载2.0T插混发动机与双/三电机，零百加速4.8秒，续航超1000km，智驾能力行业领先。
- AI与智驾：发布WAM世界行为模型，与千里智驾联合研发G-ASD智驾方案，计划推送高速L3和低速L4功能，逐步实现Robotaxi运营。
- 投资建议：维持目标价26港元，买入评级。销量全面向好，出口放量带动盈利提升。
- 风险提示：新产品推出及销售不及预期；出海进展不及预期；价格竞争；原材料成本上升。
