印尼缩减产能消息影响，双焦期价冲高回落

【期现行情】 上周焦煤2605合约周五收于1138.5，周跌幅1.47%，现货市场主流地区报价稳中偏强运行。 研究员 上周焦炭2605合约周五收于1698.5，周跌幅1.34%，现货市场主流地区暂稳运行。 姓名：申伟光从 业 资 格 号 ：F03088716投 资 咨 询 号 ：Z0019628 【基本面分析】 焦煤： 供应端：上周全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率86.7%，环比下降2.4%；精煤日均产量75.5万吨，环比减少1.6万吨。全国314家独立洗煤厂产能利用率35.5%，环比下降1.3%；精煤日均产量26.3万吨，环比减少0.5万吨。上周，临近春节，煤矿对节前安全生产问题愈加重视，以保安全为主；同时放假的煤矿逐渐增多，部分民营煤矿已停产，预计短期供应将继续收缩。库存方面，因焦钢企业冬储补库逐渐结束，煤矿原煤库存及精煤库存降幅下降，而洗煤厂精煤库存累库幅度较大。 需求端：随着上周末焦炭提涨落地，焦企吨焦利润修复幅度较大，大部分焦企仍处于盈亏边缘，且焦钢企业厂内焦煤库存持续回升，焦企冬储集中补库已基本结束，除个别焦企和钢厂仍然有少数补库需求外，大多数库存都已达到相对高位，焦钢企业采购积极性下降，对焦煤采购开始谨慎。但目前看大多数焦企开工维持稳定生产，焦煤刚需支撑仍在。从焦煤线上竞拍来看，焦煤市场情绪回落，成交价格波动较小，市场观望心态增加。 综合看：上周焦煤供应缩减，需求以稳为主，从盘面看，上周受印尼缩减产能消息影响，焦煤2605合约周中冲高回落，预计短期以震荡运行为主。 焦炭： 供应端：上周Mysteel统计的全国全样本独立焦化企业产能利用率72.2%，环比上升%。全国全样本独立焦化企业日均产量63.14万吨，环比增加0.3万吨。上周Mysteel统计的30家样本焦化企业吨焦利润为-10元/吨，环比增加45元/吨，上周受部分原料煤小幅下降，焦炭提张落地影响，焦企吨焦利润大幅修复，大部分焦企仍处于盈亏平衡状态，焦企开工基本稳定，前期受环保政策影响的焦企有所复产，短期焦炭供应小幅回升。港口方面，现货暂稳运行，中间贸易商观望为主，库存小幅上升。 研究员 姓名：申伟光从 业 资 格 号 ：F03088716投 资 咨 询 号 ：Z0019628 需求端：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.53%，环比上升0.53%；日均铁水产量228.58万吨，环比增加0.6万吨，钢厂盈利率39.39%，环比持平，上周，随着春节假期逐渐临近，建筑工地多数已经停工，五大材总库存连续累积，表观需求持续下降，随着焦炭提涨落地，钢厂利润情况不佳，计划检修的钢厂增多，同时目前钢厂厂内焦炭库存处于历史相对高位，整体看钢厂多按需采购为主。 综合看：上周焦炭供应及需求均以稳为主。从盘面走势上看，上周受印尼缩减产能消息影响焦炭2605合约周中冲高回落，预计短期呈震荡运行为主。 套利方面：上周焦煤比均值1.47，从过去5年的季节性走势图看，目前处于历史同期相对均位，关注1.35-1.55区间变化。关注煤焦现货价格，下游成材需求变化，钢厂生产情况，焦钢企业利润，国际宏观政策及突发性风险冲击。 免责声明 式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com